坚定看好12年煤化工发展

　　中央煤化工政策总体偏紧与微调：2 月上旬石化工业十二五规划出台，政策总体偏紧——新型煤化工适度布局并严格限制煤炭调入省的发展，但有微调——总体是鼓励烯烃(首次明确给予积极评级、在沿海地区慎重布局进口甲醇制烯烃项目、十二五重点组织实施好煤制烯烃升级示范项目建设)、鼓励项目大型化/集成化(新建项目烯烃产能要超过50 万吨/年)、首提鼓励IGCC 及煤基多联产化(不完全统计规划项目20 个、投资额约1840 亿，预计加快发展).

　　坚定看好12 年煤化工加快发展：(1)新疆十二五规划力度大(明确到2015 年的建成产能规模，总投资规模达3800 亿；进一步细化到推进的重点项目，项目规划总投资规模合计超6500 亿)、12年中央/新疆政策合力推动央企援疆项目建设加快；(2)多地新规中多方式扶持煤化工发展：就地转化率最低要求——新疆60%(11年年底出台)、内蒙50%(12 年1 月)、陕西50%(拟)、煤化工项目的税费折让、限期不开发就撤出等政策；(2)国际原油价格高位攀升；(3)蒲城项目承包合同预示2012 年国内煤制烯烃市场加快发展(国家示范项目之外的第一个项目承包合同、十二五规划出台的第一个煤制烯烃项目、公司近年来承接的第一个煤制烯烃承包合同，双重示范与标杆效应).

来源：中信建投