澳大利亚矿税提升煤价上涨预期

　　最近一年时间以来，全球宏观经济受欧美债务危机的困扰导致需求增速放缓，国际煤炭价格经历大幅下跌。但从中期角度看，2012 年中国、印度、日本以及其他新兴市场的煤炭进口需求将维持高位增长。我们认为，澳大利亚矿产资源租赁税（MRRT）和碳税法案的出台对本国大型矿业企业明显不利，但结果将提升2012~2013 年煤价上涨预期。由于澳大利亚在全球煤炭进出口贸易中的显著地位（动力煤占20%，炼焦煤占64%，拥有显著的卖方定价权），澳政府的税法改革将对全球煤炭定价产生深远影响。政府对利润征税导致政策性成本的上升将最终转移到下游消费者，以中国、印度、日本、韩国为代表的主要煤炭进口大国将面对更高的煤炭进口价格。目前国内煤价短期风险释放完毕，基本面正在逐步兑现之前的判断，煤炭作为优质蓝筹仍有反弹空间。

    来源：上海证券报