淮北矿业严重依赖煤炭资源 安全生产风险大

　　4月24日晚间，证监会网站披露了淮北矿业股份有限公司(下称“淮北矿业”) 首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。淮北矿业自成立以来，一直从事煤炭的开采、洗选、销售，焦化产品的生产以及销售。公司的营业收入与利润主要来自煤炭产品的销售。

　　据招股书显示，2009年度，受国际金融危机的影响，钢铁、化工、电力及水泥等煤炭下游行业的产量大幅下滑，煤炭销售价格大幅下降。煤炭产品平均销售价格较2008年度下降11.55%，2009年度归属于母公司所有者净利润较2008年度下降66.82%。 由于全球经济复苏、国内经济回暖，煤炭市场价格持续保持上涨。淮北矿业在2010年度归属于母公司所有者净利润较2009年度上升151.60%，2011年度归属于母公司所有者净利润较2010年度上升32.69%。

　　由此可以看出，淮北矿业受国家宏观经济的影响较大。一旦宏观经济周期性波动波动导致煤炭产品市场价格下降、需求量减少，公司的经营业绩和财务状况将受到不利的影响。

　　由于煤炭行业的特殊性，淮北矿业与其他同行业一样对煤炭资源具有较强的依赖性，所拥有的煤炭资源禀赋、资源储量、煤种与煤质，以及能否持续获得有经济开采价值的煤炭资源储备等因素，对盈利能力的持续性与稳定性产生重要影响。虽然淮北矿业通过收购、合资合作或协议安排等方式增加了煤炭资源的储备量，若公司不能及时增加煤炭资源的储备，公司将面临严重的资源短缺，将无力进行公司的正常运行，对未来发展产生不利影响的可能性很大。

　　煤炭采选业属于高危行业，安全生产风险水平高于一般行业。据招股书显示，淮北矿业所处的淮北矿区煤层埋藏较深、煤质较松软，地质条件复杂，大部分矿井属于高瓦斯矿井，安全风险与同类矿井风险相比较大。淮北矿业面临安全生产的风险，此外，由于国家及地方政府对煤炭安全生产监管标准的提升，，以及强制性安全生产设施设备投入政策的出台，公司经营成本将相应提高，经营业绩将受到不利影响；若公司未能及时满足安全生产监管要求，亦存在受到相关处罚的风险。

    来源：中国企业新闻网