保增长政策进一步激发煤炭价格

　　政府政策取向逐渐向保增长靠拢，在强调房地产政策调控不放松背景下，加快能源交通基建等重大项目审批政策激发了市场的风险偏好，在当前宏观数据下滑的背景下，保增长措施符合市场期望，并有助于提升股票估值中枢，我们对全年整体的判断仍然是不差但也不会太好，股票推荐首要出发点仍是业绩，继续坚持“成长+注入”类投资思路。
　　
　　港口煤价继续下跌，产地价格下跌
　　
　　1)港口煤价：秦皇岛港价格本周下跌;大同优混下跌10元/吨至825元/吨;山西优混下跌10元/吨至775元/吨;山西大混下跌5元/吨至675元/吨;普通优混下跌5元/吨至575元/吨;2)内陆煤价：西山煤电临汾焦煤本周价格下跌100元/吨至1500元/吨;永泰能源2#肥煤本周价格下跌120元/吨至1380元/吨;9#肥煤本周价格下跌120元/吨至1280元/吨;煤气化冶金焦本周价格下跌20元/吨至1710元/吨;主焦精煤本周价格下跌100元/吨至1500元/吨;兖州煤业动力块煤本周价格下跌10元/吨至890元/吨;开滦股份冶金焦本周价格下跌50元/吨至1780元/吨;监测的上市公司所在地煤炭价格与上周持平;3)港口煤炭库存：截至5月21日秦皇岛内贸库存上涨115.6万吨至762万吨;广州港库存下跌5.9万吨至282.9万吨;4)下游需求：国内电厂库存普遍偏高，南方地区雨水丰富，水利发电出力大幅增加，下游需求不畅。喷吹煤下游钢材市场持续低迷，需求支撑不强。5)国际煤价：ARA指数下跌2.8美元/吨至84.32美元/吨;NEWCFOB指数下跌4.57至97.45美元/吨;RBFOB指数下跌2.8美元/吨至84.32美元/吨;BJ6300指数截至5月24日下跌3.9美元/吨至95美元/吨;6)沿海港口运价：秦皇岛至上海运价下跌1.8元/吨至27.7元/吨;秦皇岛至宁波运价下跌1.6元/吨至30.5元/吨;天津至上海运价下跌2.2元/吨至28.9元/吨;秦皇岛至福州运价下跌1.7元/吨至33.9元/吨;天津至镇江运价下跌2元/吨至35.3元/吨;秦皇岛至张家港运价下跌1.6元/吨至31.4元/吨;黄骅至上海运价下跌2.3元/吨至27.8元/吨;京唐/曹妃甸至宁波运价下跌2.2元/吨至27.9元/吨;7)美元指数：美元指数上涨1.31至82.4;澳元兑美元下跌0.007至0.976;5月18日ECRI领先指标为123.08.;截至2012年5月28日SHIBOR3个月利率下跌0.155至4.25;SHIBOR1年下跌0.05至4.9669;M14月同比增速为3.1%;M24月同比增速为12.8%。
　　
　　

　　来源：中信建投证券