中国煤炭行业：黑暗中曙光尚未出现

2012/6/4 15:17:14

国内煤企的现货售价及销量现状尚可。从2012年第二季至今，渤海湾煤价指数平均为每吨783.3元人民币，较首季平均值高0.4%。中国神华及中煤能源於2012年首四个月的煤炭销量亦保持增长。除非5、6月销量骤跌，否则第二季业绩应不会太差。
　　
　　需求及煤价非常疲弱，但若果中国政府推出刺激政策，则可望迎来反弹。据报中国政府已加快基建项目的审批进度及某些行业的产能扩充。我们认为这将推高用电量以及动力煤需求。同时，夏季到来後，用电需求亦将进入旺季。我们维持对中国煤炭业的中立评级，但对中国神华及中煤能源持乐观看法。我们相信两公司的销售数据及产品均价将保持稳健，并且可从潜在的刺激政策中受惠。因此，我们维持对两者的买入评级及维持之前的目标价。
　　
　　
　　来源：京华山一国际

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