英国《金融时报》中文网站6月8日发表题为《投资者不相信中国硬着陆》的文章，摘编如下：毫无疑问，中国经济正在减速，而且幅度相当大。但即便如此，投资者们仍很淡定。大多数投资者认为，今年以及今年以后，中国经济增长率将接近“神奇的8%”。
中国官方的国内生产总值数据显示，今年第一季度产出同比增长8.1%，低于2011年的9.2%和2010年的10.4%。
其他一些指标看起来也不妙。用电量、铁路货运量和银行放贷量这三个指标被视为经济的晴雨表。其中，用电量近几个月以来增速大大降低，今年4月份仅同比增长3.7%。
过去两年中，M1货币(现金和活期存款)供应量大幅增长31.8%。但自2012年初以来，M1供应量减少了5%。
中国全国房地产销售额今年降幅超10%。房地产销售额在5月份有所回升，让投资者看到了一线希望，但分析师们认为，成交量之所以增加，是因为开发商为避免违约纷纷推出了大幅降价活动。
摩根士丹利投资管理公司新兴市场业务主管鲁吉·夏尔马表示，许多基金经理似乎都有这样的想法：中国“可以一直保持(以每年8%的速度)增长，根本不存在什么商业周期”。
中国如今是对全球经济增长贡献最大的国家。国际货币基金组织预计，2010年至2013年之间，中国对全球增长率的平均贡献率将达到31%。
中国也是拉动铁矿石、煤和铜等大宗商品需求的主要力量。早在几个月以前，中国经济增长减速的预期就开始影响到一些市场。比如说，铜价较去年创下的历史最高水平下跌了27%，富时(FTSE)世界矿产指数自2011年4月至今已累计下跌39%。
不过，尽管投资者们做好了中国经济增长出现温和减速的准备，但战略分析师们称，假如中国经济增长率跌至7%以下，投资者们就会感到猝不及防。
美国银行美林金融管理部5月份做的一个调查显示，基金经理们对中国经济增长率的期望值创下了18个月以来的新高，反映投资者仍抱有很大希望。美国银行美林金融管理部的迈克尔·哈特尼特表示：“全球增长的风险来自人们对中国看法的改变。”
中国房地产债券市场是亚洲高收益率债券市场中风险最高的一块。就连这个市场也维持了坚挺。雅居乐(Agile)等一线房地产开发商的债券收益率过去一个月上涨了约100个基点，但仍比去年的最高值低500个基点左右。
面对中国经济增长的减速，投资者们为何如此不当一回事?有一个解释是：他们认为中国将推出新一轮刺激举措。
随着经济增速不断减慢，中国可能加大在某些领域的投资。但分析师们表示，2008年中国政府为应对全球金融危机而推出的4万亿(合6300亿美元)支出不大可能再现。
中国的政策制定者们最近表示，他们意识到上一轮经济刺激计划导致了投资浪费现象，造成了一些不良债务，并推动了通胀飙升。推出另一轮大型刺激计划将是个错误。
“一段时间以来，许多人认为，政府只需动用几个杠杆就能扭转局势。而最近的官方表态给了这些人沉重的一击。”清华大学教授帕特里克·霍瓦内克表示，“如今，政府自己也承认，问题没那么简单”。
投资者们长期以来坚信一点：中国有能力让经济保持8%以上的平稳、快速增长。
来源：新华每日电讯
