政策预期决定煤炭板块走向

2012/6/14 15:27:15

煤炭板块近期整体表现平淡，但板块当前估值低于历史平均水平，市盈率(PE)大概为14倍、市净率(PB)为2倍左右。市场人士指出，在价格承压、成本刚性上行及行业盈利水平收窄的情况下，未来板块估值提升的动力主要来自政策放宽预期。
　　
　　中原证券研报显示，自2011年年末以来，由于经济增长放缓，煤炭下游需求减弱，同时发改委对煤炭价格实施限制，煤炭价格持续走低。进入3月，受大秦铁路检修等事件性因素影响，煤价止跌回升，但是由于煤炭需求依然疲软，煤价回升基础并不牢固。截至2012年6月，环渤海动力煤价格指数768元/吨，较2011年末下跌40元，跌幅为5%。
　　
　　不少市场人士认为，宏观经济政策放松的力度已成为煤价能否探底回升的关键因素。政策放松力度加大，全国经济有望探底企稳，从而遏制煤炭需求的下滑，但需求反弹的空间需要进一步观察政策刺激的力度。整体来看，今年煤炭供给将处于略偏松态势，或对煤炭价格上涨起到一定的抑制作用。
　　
　　从投资策略上，投资者首先可以关注受益发改委的限价，合同煤比例较高且产量有望提升的企业；其次，焦煤价格探底回升的预期较为强烈，焦煤类上市公司同样值得关注。
　　
　　
　　来源：今晚报

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