煤炭行业周报：规避煤价风险，静待政策发

2012/6/28 9:10:44

一、关注业绩高增长及资产注入个股
　　
　　上周国内各煤种价格继续下跌：6月上旬钢铁产量小幅回升，但价格继续回落，炼焦煤产地价格继续下跌;动力煤秦皇岛、广州港等地价格下滑明显;无烟煤价格山西等地下滑，下游尿素、甲醇继续调整。煤炭需求依旧疲软。近期股价大幅调整后目前行业平均估值12倍左右，接近历史低点。继续规避煤价下跌风险，下半年在保增长政策发力、流动性改善预期下行业估值有望提升，建议关注盘江股份、潞安环能、国投新集、山煤国际及安源股份等成长与外延俱佳的煤炭股。
　　
　　山煤国际：霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。安源股份：江西煤业注入后估值优势明显，后续注入确定性强。潞安环能：业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。国投新集：12年业绩确定，合同煤占比高、资源优势明显未来产能增长空间大。盘江股份：产能快速增长，外延发展空间广阔。
　　
　　上周我们煤炭组合相对煤炭指数超额收益率为-1.86%;自2011年2月13日以来相对煤炭指数及沪深300指数超额收益率分别为7.24%和8.61%。
　　
　　
　　来源：民生证券

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