煤炭行业：能源行业格局或将大幅改变，山西煤电一体化方案即将出台

点评：煤炭大省买不到煤可能是山西搞煤电联营的一个直接原因煤电矛盾由来已久。尤其在煤电联动机制放弃后，煤电矛盾愈演愈烈。随着煤价的上涨，火电企业生产经营困难重重，出现全行业亏损状态。
　　
　　由于煤电矛盾，身为煤炭大省的山西也出现买不到廉价煤炭的困境。
　　
　　据人民网报道，山西电厂由于亏损恶化，占山西省省调装机容量37%的机组面临全线停机风险。山西上网电价为3.562角/度，而山东、河南、湖北的电价分别为4.219、4.112、4.45角/度，每度电比山西电价高出5到8分钱。这就意味着这些地区比山西发电企业能够多承受125到200元/吨的煤炭价格。山西煤炭外运通道建设相对先进，当地煤炭企业将煤炭销往电价更高省份，山西当地电厂却买不起煤。
　　
　　山西在煤炭电力行业出现的这种奇怪现象，可能是山西在煤炭行业整合、焦炭行业整合等能源大动作之后，马上进行煤电联营尝试的一个重要原因。
　　
　　近年来电力企业进军煤炭，当前五大电力集团和煤炭央企均为煤电一体化公司煤电一体化，煤炭和电力企业在产业链内部重新进行利益分配，使煤炭和电力企业都能够获得一定收益。这一进程早在数年前已经开始，电力企业集团纷纷将触角伸向煤矿，如五大电力集团对新疆煤矿的染指以及参与山西煤炭资源整合等，而煤炭企业也在积极的推进上下游一体化进程，如中国神华的煤电路港运一体化等。
　　
　　五大电力集团及各电力公司纷纷加入到煤电一体化的行列当中，正是要改变自己在煤炭价格上的不利地位。按国家能源局的测算，到十二五末，我国煤炭需求将达到38亿吨，而五大电力集团的2015年产能预计就将达到5亿吨，占市场总需求的13%以上。考虑到电煤只占全部煤炭消费量的一半左右，仅五大电力集团的煤炭产能就将占到全部电煤需求的25%-30%。电力企业如此大量的煤炭产能，必将改变未来的煤炭市场格局，影响未来煤炭价格的变动，推动煤电链条行业利润率的平均化。
　　
　　
　　来源：华融证券