港口受益外贸吞吐量快速增长

外贸货物吞吐量快速增长。5月份我国进口、出口规模双双创下月度新高。受益于进出口规模扩张，全国规模以上港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量、集装箱吞吐量分别增长7.9%、16.4%、9.3%。1-5月累计分别增长7.4%、13.6%、8.7%。
　　
　　6月市场需求难有改观。虽然5月进出口创出历史新高，但国外新订单指数时隔三个月后再次跌至临界点以下，出口市场需求下滑，短期内难以有大的改观，5月国内PMI结束连续五个月的上升并大幅回落、重新逼近收缩区间，国内经济增长面临较大压力，6月运输市场需求难有改观。
　　
　　煤炭、矿石压港严重。分货种情况来看，煤炭需求较为疲软，环渤海港口煤炭库存快速攀升;原油进口5月创历史记录，由于战略储备增加，原油进口将维持高位;5月铁矿石进口虽然增速较快，但钢材现货市场已经持续低迷，下游需求始终未能有效打开，未来供需矛盾仍将严峻。
　　
　　维持行业“中性”投资评级。从整个板块走势来看，集装箱吞吐量增速放缓逐步从华南港口过渡到华东港口再过渡到渤海湾港口，港口运输市场低迷的范围进一步扩大。我们认为，港口行业仍处于下行之中，短期内港口行业仍旧看不到任何反弹的迹象，行业并不具备较为明显的投资机会。维持行业“中性”投资评级。
　　
　　关注唐山港和宁波港。目前港口板块平均估值水平偏低，PB估值为近10年最低点，行业估值具有较高的安全边际，适合保守型投资者介入。对于港口公司，应关注低估值与吞吐量相对较快的成长公司，建议关注环渤海地区增长较快的港口，例如唐山港，以及长三角地区的低估值港口，例如宁波港。
　　
　　短期回避中日韩自贸区港口概念股。中日韩自贸区概念前期成为港口股价上行的催化剂，由于贸易区涉及到的三国利益错综复杂，预计谈判还需要花较长的时间，相关受益股目前还只是炒作，对上市公司业绩并未有实质促进。对于已上涨较多的中日韩自贸区港口概念股，短期内不建议追高。
　　
　　
　　来源：中国证券网