银河期货：钢厂需求减弱 矿价弱势震荡

　　国际上，欧洲央行和英国央行纷纷下调利率，欧元区谈判也取得了一定的进展，外围市场有所企稳，但仍不能掩盖整体经济的下滑。国内经济亦如此，6月份制造业PMI为50.2，再创年内新低，实体经济依旧不振，并继续着探底的过程；央行在昨夜意外降息，同时本周也加大了逆回购的力度，但今天市场并无上佳表现，说明经济已到非常差的状态，因此短期内实体经济并不会有根本性的改善；另外，市场预计6月银行新增贷款也将低于预期，新审批的基建项目受资金制约，仍无法构成对钢材的真实需求。

　　原材料价格方面，本周原材料价格整体保持小幅阴跌的态势。其中进口矿价在3日意外大幅拉升，但随后震荡下行。7月3日，一船16.5万吨品味为61%的澳矿PB粉招标价意外升至137.8美元/吨，远高于市场134-135美元/吨的报价，在目前铁矿石需求低迷，且成交清淡的情况下，此船矿价的意外拉涨对普氏指数和TSI指数构成了较大的影响，但我们认为，单一一船矿石的价格并不能完全代表整个铁矿石市场，此次矿价的上涨并不具有持续性。在随后的两天中，普氏指数和TSI指数也纷纷重回之前价格水平。

　　供给上看：虽然我国目前对铁矿石的需求有所下降，但力拓依旧看好中国未来的需求，他们预计中国经济下半年增速在降息等政策的影响下还将上扬，全年经济增速有望超过8%，因此力拓也继续扩大其产能；受印度政府减免铁矿球团15%关税的影响，众多贸易商也因此考虑球团的生产和出口，受此影响，印度矿山向政府施压，要求解除矿石出口禁令，但短期内还无法构成对国内矿石市场的影响。

　　需求上看，房地产市场继续回暖，但国家再三重申要保持房地产调控不放松，同时，6月份四大行新增贷款远低于预期，之前国家审批的基建项目因受资金限制，还暂时无法对钢材构成实质性的需求，使钢材现货价格本周持续阴跌，最终导致钢厂的备货意愿不强。另外，据我们了解，一些钢企正开始计划停产检修，也进一步减少了对铁矿石的需求，导致进口铁矿石港口库存上周大幅回升。整体来看，市场对进口铁矿石的需求不足。

　　综合来看，受钢厂对进口矿石采购意愿不强的影响，且粗钢产量略有下降，进口矿价上行受到压制。同时，依旧严峻的供需矛盾使得钢材市场难言乐观，因此，我们认为，短期内进口矿价仍将保持弱势震荡的状态，预计下周仍将围绕在135美元/吨一线震荡。

　　本周LME钢坯价格结束了上周低位窄幅震荡的走势，开始拉涨，本周累计上涨30美元/吨，截止到5日，LME钢坯现货结算价为395美元/吨。

　　本周全国大部分地区钢坯均保持弱势盘整态势，成交一般，截止到5日，唐山市场20MnSi方坯价格为3690元/吨，较上周有小幅回落。

　　虽然本周螺纹现货价格继续小幅阴跌，但原材料价格也纷纷下降，另外6月份普氏指数均价也继续小幅下滑，因此并未太多的压缩钢厂的利润空间。按照铁矿石月度定价的方式计算，目前二级螺纹钢的含税成本大约在3950元/吨左右。

　　本周新交所价格指数整体上继续保持小幅回落的状态，但走势有所企稳，成交量继续减少，其中7月2日仅成交80手。截至到5日，新交所铁矿石掉期平均价格为118.16美元/吨。

　　本周进口矿价冲高回落，成交依旧不佳，截止到5日，普氏指数为136.5美元/吨。 数据上，整体来看本周原材料价格小幅阴跌。内外矿纷纷下跌，唐山矿和澳粉均下跌5元/吨；临汾主焦煤下跌150元/吨，唐山冶金焦下跌35元/吨；唐山废钢也下跌30元/吨；内外钢坯价格走势有所分化，LME钢坯小幅回升，但国内钢坯却小幅下降，唐山钢坯下降10元/吨；进口矿价同样保持弱势，但走势有所企稳；受原料下跌的影响，虽然钢价继续下跌，但并未太多的蚕食钢厂的盈利空间。 短期来看，钢铁行业供需矛盾依旧尖锐，市场弱势难改。因此，我们认为短期内进口矿价仍将保持弱势的状态，预计下周将继续围绕在135美元/吨一线震荡。

来源：和讯网