多种迹象表明，下半年稳增长主要抓手，还是靠大规模地方积极财政项目支出
今年年中，多个地方先后出台了一系列稳增长的地方政策，其中，长沙出台超过8000亿元的投资计划，预计未来5年每年投资额在1600亿元左右；而有消息称，贵州或将出台3万亿元发展规划，拟8月份公布。对此舆论一片哗然，多有讥讽之声，认为是2008底“四万亿”地方版本。大家共同的疑问是，地方这么多投资计划，钱从何来？但现在诸多迹象表明，这还真不是地方政府的空中楼阁，事实上，没有中央点头，这些投资计划地方政府压根不会提出来。
《中国证券报》8月1日报道称，发改委正酝酿推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券，突破现行法律框架下对债券规模和发行主体利润的限制，扩大基建项目的资金
来源。受证券法债券发行余额不超过企业净资产40%、发行主体过去三年盈利等条件约束，市政等基础设施项目不适合现行的企业债发行制度。报道指出，发行基础设施私募债的相关工作已准备得较充分，由于具体方案仍在讨论中，实行时间尚不确定。此外，发改委还酝酿建立一套城市综合信用评价体系，对债券发行所在地的政府信用进行综合评级。
原先出台的地方债只是试点，现在看来，中央有大规模推广的意向，这对于中国经济结构转型是深远的，尤其结合中央调控地产的坚定态度，更是如此。因为地方城市政府搞基建项目的资金
来源，主要来自于土地出让金。
非但于此，中央对地方融资平台的松绑态度也已明朗。自5月发改委加快投资项目审批后，日前有消息称，部分商业银行总行已向各地方分行发布通知或传达精神，要求对省级地方融资平台、“百强县”平台项目等予以信贷支持。另据银行内部人士透露，银行信贷支持重点将集中在公路、铁路、天然气、清洁能源等领域以及其他民生项目。这与去年要求银行对地方融资平台全面扎口子的态度截然相反，预示中央对于经济下滑已经开始感到不安，感觉有必然踩一下货币政策油门。
一旦中央突破40%的债券监管红线，地方债发行开大口子，同时暗示银行向地方融资平台信贷倾斜，那么基本可以确定，稳增长的主要抓手就是大规模地方积极财政项目支出。而在7月26日在中南海召开党外人士座谈会上，胡锦涛主席的讲话也从侧面印证了这一点，他说：“要切实加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步落实和完善已出台的各项政策措施，加大财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求。”。目前中国经济龙头是出口与房地产，房地产是中央严控的，这个需求是中央大力压缩的，而出口受国外需求约束而萎靡不振，那么财政货币政倾斜刺激内需的领域，就是地方政府积极财政项目了。
来源：证券市场周刊
