需求无好转 甲醇旺季难“旺”

        8月末，甲醇期价大幅下行，跌破前期箱体振荡的底部，再创新低。综合供需各方面情况来看，超跌过后，近期甲醇期价虽然会对前期跌幅有所修复，但弱势振荡格局仍难以改变。
　　
　　供给仍大于需求
　　
　　甲醇企业开工正在陆续恢复中。8月末至9月初，虽然甘肃华亭的60万吨、陕西神木化工20万吨、陕西渭化40万吨等共计120万吨的产能已经开始或是即将面临检修，但陕西咸阳化学工业的60万吨、鑫晟的30万吨、中煤龙化的39万吨装置均计划在9月初重启。因此，9月整体的甲醇供应量仍有所增加，开工率仍呈上升趋势。
　　
　　港口库存上升。受8月初船只的集中到港，前期下游企业库存较高以及采购不积极所影响，8月份港口库存自4月份以来首次上升。至上周末，沿海（华东、华南）港口库存量56.9万吨，较8月初增长11.6万吨。进口方面，伊朗经印度转运至中国的货量仍有可能进一步增加，预计9月份进口会有所恢复，市场供应量也将进一步增加。
　　
　　消费并无实质好转
　　
　　9月份开始，甲醇行业迎来传统消费旺季。但就目前下游接货的心态以及开工的情况来看，却并不理想。消费很难实现真正的好转，传说中的“金九银十”难期待。
　　
　　下游厂商整体心态并未出现明显好转。8月底因价格下滑，甲醇下游企业开始陆续补货，贸易商亦相继签单补充库存，甲醇厂家销售情况好转，出货压力有所减缓。但此波出货更多是受价格因素的刺激，而消费并无实质好转。因为随着价格的上行，下游抵触情绪马上显现，观望气氛迅速转浓。
　　
　　下游开工率较往年偏低
　　
　　甲醛市场。进入秋季，按往年惯例房地产交易会有所增加，但今年受房地产调控影响，板厂开工一直维持较低水平，使得甲醛需求量增加相当缓慢。至上周末，甲醛企业的开工率才提升至54.7%，较7月底仅提升了4个百分点。而且，目前甲醛厂家因库存量较高，短期转嫁成本压力较大，对甲醇市场支撑力偏弱。
　　
　　二甲醚市场。8月份，二甲醚企业的开工率略有提升，但也仅为43.6%左右。前期因9月液化气CP大涨的带动，二甲醚价格也有所上扬，但目前市场整体需求一般，企业心态多数还是以走货为先，小幅调动为主。且供应充足，价格大幅上涨缺乏支撑。
　　
　　醋酸市场。8月份由于山东兖矿、南京BP装置停车检修，江苏索普(600746,股吧)装置意外停车、上海吴泾保持低负荷运行，国内醋酸市场供应大幅下滑，再加上国际醋酸价格持续上涨对国内价格的拉动作用，国内各企业的产品报价持续上调。随着前期停车检修的装置陆续恢复生产，醋酸企业的整体开工率已提升至65%左右，但下游需求却未有改善，市场供过于求的局面再次显现。
　　
　　总之，短期受传统旺季理念的影响，以及成品油上调窗口的再次开启，此轮修复行情短期将延续，甲醇期价有望再回通道中轨。但因其需求很难得到实质性好转，上行动能有限，后期仍将维持弱势振荡格局。

        来源：期货日报