受国家发改委批复近万亿基础设施项目以及美联储推出QE3等利好刺激，近期国内期货市场接连大幅走高。久违的利好，也使得现货市场贸易商信心大振，各地热轧均出现报复式上涨。且价格拉涨后，成交也明显改善。不过据了解，多是中间流通商积极补仓，而终端需求并未好转。因此，在资本市场冲高回落后，现货市场再次趋弱，至上周五各地主流陆续回调，个别地区幅度较大。那么随着双节临近，接下来的热轧市场将如何演绎呢?笔者试作简要分析。
PMI数据利空，下游需求恢复缓慢
9月20日，汇丰银行公布数据显示，9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，较8月份47.6的终值小幅回升。
从需求端来看，国内外需求均小幅回暖。9月新订单指数由8月的46.1升至47.6，新出口订单指数也较8月回升0.8个百分点，表明国内外需求均有所好转，但仍处于临界值下方，显示需求仍较疲弱。
由以上数据可以看出，热轧下游仍处于萧条局面，短时间内难有发力的可能。这将直接影响上游热轧行情难有大的起色。
粗钢产量反弹，后市供应加大
据中钢协统计数据显示，9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%，全国估算值为189.5万吨，旬环比增加1.2%。数据同时显示，上旬末会员企业钢材库存量为1206万吨，较上期末增加1.8%，较年初增加40.7%，处于较高水平。
粗钢日产量结束连续3旬下降趋势，主要原因是受资本市场利好刺激，钢价出现明显反弹，这直接刺激了钢厂生产的积极性。因此，钢厂自身产量提高后，随后必定会加大市场资源投放力度，后期市场供应压力着实令人堪忧。
月底资金压力进一步加剧
自去年下半年以来，钢铁行业已经处于亏损境地，而今年以来，钢市持续走低，整个行业亏损面明显扩大。各商家均面临不同程度的资金短缺现象。而本月处于3季度末，银行集中还款期，同时还要考虑钢厂新一轮订货以及工人工资等压力，市场套现操作将使得热轧价格继续承压。
综合来看，短期内利空因素将再度占据主导，热轧市场将难有明显起色。不过我们也应该看到，前期行情拉涨时市场库存得到明显消耗，目前各地库存多处于低位;同时随着双节临近，节前下游企业或有少量备货，这都在一定程度上抑制价格过快下行。故我们预计短期热轧将以弱势震荡为主。
来源：富宝资讯
