近日有消息称，国家即将取消对电煤价格的控制，但将继续对电煤价格进行监控，以避免价格大幅波动。并且政府已为推出此项改革措施做好了准备。消息曝出当日，产煤发电题材股集体大涨。
业内人士表示，从长远看，解决的关键是放开电煤价格，实现市场煤与电煤的并轨。在当前煤炭市场供需关系宽松的有利时机下，应积极推进价格上的煤电联动机制，理顺煤电价格关系。
目前中国2/3以上的能源需求仍来自动力煤，因此政府在煤炭价格机制改革方面进展缓慢。不过随着全球煤炭价格接近每吨90美元，近3年低点，而近期以来国内煤炭均价也持续下跌，相关政府部门有望加速推进煤炭价格的市场化改革，煤电联动的价格机制有望形成，而相关上市公司将持续受益。
据测算，今年上半年，全国煤炭消费19.7亿吨，同比增长2.8%，增速同比回落6.6个百分点。其中，电力行业耗煤9.9亿吨，同比增长2.7%，增幅回落9.4个百分点；钢铁行业耗煤3亿吨，同比增长2%，增幅回落2.4个百分点；建材行业耗煤约2.5亿吨，同比增长4.2%，增幅回落5.3个百分点；导致煤炭需求增幅回落明显，煤炭市场供大于求的趋势明显，引起价格下降、库存增加。
业内不少人士认为，在CPI较低的水平下，目前煤电企业对于价格改革的意愿都在增强，完善煤炭等资源性产品价格形成机制的时机已经来临。
然而，一位资深业内人士在接受《证券日报》记者采访时坦言：“取消电煤价格控制要慎重，需要考虑物价等因素。”
事实上，煤电价格联动虽已是老生常谈，但要促进两个行业和谐发展，就必须将此事提上日程。稍早前，国家电力监会发布的《2012年8月电力工业运行情况监测报告》指出，电力运行需要关注经济下行压力仍然较大及中、西部经济增速回落较大等问题，建议增加有效投资和推进煤电改革。
皖能电力：进一步受益煤价下跌
皖能电力由安徽省能源集团有限公司控股，公司主营电力生产和销售，电力主要供应安徽省内及华东地区。
2012年上半年，皖能电力实现归属于公司净利润1.02亿元，实现扭亏为盈，受益电价翘尾和装机规模增长等因素影响，煤价下跌因素对公司业绩影响将在下半年逐步体现。
上半年，皖能电力装机规模同比增长约53.6%，发电量同比增长48.1%。数据显示，截至2011年年末，公司发电装机权益容量为195万千瓦，预计至2015年末将增至583万千瓦，规模增长约200%。
值得注意的是，由于库存因素影响，公司二季度并未完全享受煤价下跌带来的利好，此外，公司铜陵机组曾在二季度进行为期80天的B修，马鞍山项目上半年投产尚未取得效益。上述情况均构成公司下半年业绩进一步改善的利好因素。
此外，皖能电力所处安徽省火电机组利用小时数同比增长3.7%，同期全国范围内该数据同比下降4.3%。
华能国际：业绩仍有释放空间
华能国际大股东为华能集团，亚洲最大的独立发电商之一，国内五大发电集团之一，火电上市公司的龙头。目前华能国际5770万千瓦的国内装机中，燃煤机组装机占到了96%，发电量占比约为98%。
公司2012年上半年实现营业收入671.8亿元，同比上升4.9%，实现营业利润34.8亿元，同比上升128.4%，实现归属于上市公司股东的净利润22.1亿元，同比上升87.4%。
华能国际上半年业绩大幅增长主要受益于电价翘尾和煤价回落等因素，据估算若上网电价提高1%，可增加其EPS约0.057元，现货煤价降低1%，可增加其EPS约0.04元，或降低10元/吨，可增加EPS约0.06元。
此外，公司加大了清洁能源以及煤炭、港口航运的投资力度，大股东也曾承诺支持公司快速发展，在5年内注入火电类经营资产。
目前，公司在A股及H股挂牌，受关注度高。
华电国际：煤价下跌业绩增长弹性最大
华电国际为山东省最大发电公司，第一大股东为中国华电集团，在四川、宁夏、安徽等地布局电力项目，截至2012年6月，公司已投入运行的控股发电厂共计38家，控股总装机容量为3053万千瓦。
2012年上半年，华电国际实现营业收入295.58亿元，同比增长11.55%，实现归属于母公司股东净利润为2.7亿元，同比增长127.02%，每股收益0.04元，同比增长122%。
由于利润基数较低，华电国际发电毛利提升所带来的利润增速将凸显出来。
目前，公司火电机组容量占比超过90%，因此公司的火电装机将最大程度受益于煤价下跌。根据广发证券（000776）研究，华电国际在五大发电上市公司中对煤价敏感性最高，煤炭价格每下跌1%，业绩增长15.37%。
此外，目前公司在建装机容量为882.7万千瓦，其中火电机组装机容量为530万千瓦，预计到2015年，控股装机容量将超过4000万千瓦。
粤电力：资产注入增厚业绩
粤电力是广东省内独立发电商，大股东广东粤电集团有限公司是广东省实力最强、规模最大的发电集团。
公司目前有较多项目储备，此外，公司重大资产重组计划已经于6月底获得中国证监会批复，注入资产所包含机组毛利率均远高于行业平均毛利，2012年效益将明显释放，公司权益装机容量将因此同比增长51%。此外，集团规划在未来五年内将旗下所有符合条件的发电资产注入粤电力。
从区域角度来看，公司所处的广东省经济结构调整先行初步到位，高耗能行业电量占比减少。从煤炭价格下跌角度来看，公司电煤采购模式导致成本滞后于市场，二季度过后，粤电力将从煤炭价格大幅下跌中真正受益。
来源：中国证券网
