基本上本轮钢材价格的持续反弹，受益最多的不是钢厂、更不是钢贸商，而是一直有着钢铁业“吸血鬼”之称的海外矿山。据市场报告显示，钢价反弹行情源自于9月中上旬，截止到10月10日，主要钢种价格上涨幅度在400元/吨左右，钢坯涨幅为510元，进口铁矿石价格普氏指数由当时的89美元/吨上升至最新的120.25美元/吨，涨幅33%。毫无疑问，海外矿山再次成为本次钢价上涨的最大获利者。
分析认为，矿价的反弹源于钢价持续上涨，但是在经历过一段时期的巩固之后，进口矿价转而成为支撑钢价上扬的动力之一，弥补了当时国内市场钢材价格无量空涨难以持久的颓势；这也是在用钢需求基本面强的情况下，现货市场钢价能够阶段性反弹的支撑点之一，但本轮行情演绎的过程中显得更为强势。
国庆长假之后，原本以为钢价会因需求问题难以维持涨势，但是乎老天在开玩笑，国庆期间预料的钢厂资源陆续到达市场的情况并未发生，整个国庆长假现货市场依旧延续低库存、资源规格断档的情况；加之钢坯等原料在此期间继续大涨170元/吨。不断上涨的钢价，加上越来月紧缺的市场资源，使得刚刚上班的下游终端企业一时之间摸不着头脑，掀起一轮补库行情，这才使得国庆长假后的前两个工作日钢价混乱上涨，成交也是异常火爆，由此再次带动进口矿价格大涨。
根据往年经验推断，钢厂在本轮价格上涨行情中获利有所增加，但由于原材料暴涨等因素干扰，空间不是太大；尽管如此，我们仍然认为钢厂在进入9月下旬后已经加快生产，前期检修业已提前结束，特别是中小型钢厂复产的积极性明显增强，这从钢厂产能利用率由此前的76%回升至85%以上足以证明。
显而易见，钢厂在近段时间内补库存的意愿也是十分的明显，就此来看，原材料市场在未来一段时间内会迎来一波钢厂采购潮，或许将继续支撑铁矿石、钢坯等原料价格的回升，但是，随着这几天钢价的逐步回稳，其涨幅可能有所降低。
对于钢厂而言，虽然获利增加成大概率事件，但是在原材料成本相应增加的同时，钢厂在四季度更多考虑的可能是政策向市场倾斜；因为他们即将面临来年订单组织的大事；在这种情况下，我们认为未来钢厂在制定调价政策上面可能同时执行两种截然不同的手法，一方面在出厂价方面维持稳中上行的操作，而另一方面为了增加代理商订货的积极性，暗中补贴优惠政策可能进一步加大，以保证钢贸商不至于亏损乃至获得微利。
与此同时，分析师认为，国庆长假后的钢价上涨因为缺乏真实的需求基础支撑，难以持续多久，在几天的混乱上涨之后，随着钢厂资源的陆续到货，以及终端采购心态的冷静，本轮钢价上涨势头可能很快就将得到遏制。因为四季度我们仍然难以看到明显放量的需求预期；国家此前一系列的投资性工程因为资金面的限制，总体开工较少，难以满足日益增加的产能复苏。
总体而言，虽然本轮钢价反弹幅度较大，但是在原材料成本同步大增的情况下，加上年底钢厂需要在一定程度向钢贸商输利，我们认为钢厂的盈利能力依然维持较低水平；而市场上钢材的盈利能力依然受制于严重的产能过剩和低迷的终端需求，难以拉升；可以说，钢价暴涨但行业利润犹低，竹篮打水或将又是一场空。
来源：中国钢铁现货网
