西山煤电三季度净利润创近两年新低

         西山煤电(000983.SZ)10月25日晚间发布的2012年三季报显示，报告期内，公司实现营业总收入75.55亿元，同比下降3.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元，同比下降59.27%。这是公司近2年来单季度净利润的新低，销售费用的大幅飙升严重吞噬了公司净利润增长。
　　
　　西山煤电是炼焦煤的龙头企业，下游最大的客户来自钢铁行业。但是由于国内经济持续走软，钢铁行业举步维艰，企业库存积压并出现大面积亏损。国家发改委日前通报称，今年前8个月，我国钢铁行业净利润同比下降53.4%，钢铁行业的低迷表现直接导致了西山煤电焦煤的销量。即使面对下游如此的低迷局面下，西山煤电的营收仅仅小幅下滑，而且公司营业成本同比也随之下滑，导致公司利润大幅下滑的主要原因主要是销售等费用的大幅增长。三季报显示，公司销售费用大幅增长了4.35亿至6.83亿元，增幅高达1.75倍。销售费用的增长主要是由于西山煤电下属的晋兴公司由于本地煤炭需求不足，商品煤外运至港口量增加，带来运输费和港口港杂费的大幅增加。
　　
　　除销售费用外，报告期内西山煤电管理费用同比增长13.289%至7.16亿元，财务费用同比增长40%至2.1亿元。财务费用的大幅增长主要是由于贷款增加导致利息支出随之增加。并且西山煤电也习惯于在下半年摊销费用，这也是公司近年来下半年盈利不如上半年的原因之一。在下游需求疲软下，三季度，西山煤电营收账款增加9.51亿元至27.73亿元，这导致公司经营现金流环比大幅下降，这说明公司销售状况不佳，回款效率不断下降，但由于公司客户主要是国有钢厂或电厂，只要不出现意外状况，出现坏账大幅增加的可能性较低。
　　
　　西山煤电同时公告，公司拟对全资子公司武乡西山发电有限责任公司增资7亿元，用于改善其资本结构，缓解现金流水平，实现其正常生产经营。
　　
　　西山煤电10月25日收于12.82元，下跌1.08%。
　　
　　来源：财经网
　　
　　

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