煤炭行业周报：电力需求回升 静待下游去库存

        上周煤炭市场运行平稳，各煤种主要产地价格环比持平。下游需求稳趋，秦皇岛港各动力煤价格较上周持平。上周秦皇岛港铁路调入量小幅上升，港口吞吐量有所回落，港口库存量上升至669.6万吨。沿海煤炭运价整体呈下跌趋势，其中秦皇岛至广州、宁波和上海运价较前一周分别下跌0.3元/吨、0.1元/吨和0.4元/吨；仅黄骅至上海的航线运价较前一周上涨0.1元/吨。

        在连续上涨之后，上周国际主要港口动力煤价普遍回落，澳大利亚纽卡斯尔港、欧洲ARA 港及南非理查德港动力煤价格分别环比下跌2.6%、4.5%和5.1%。

        11月电力消费增速提升，电厂方面日均消耗量有所提升且库存下滑，但目前库存水平仍处相对高位，预计待电厂方面进入补库存阶段，将对煤价有所提振。

       上周煤炭板块随大盘上涨4.2%,但弱于沪深300指数0.7个百分点。我们认为在经济基本见底、城镇化投资需求日益增强的背景下，整体板块将随市场持续回升的几率较大。

       2.重点资讯

       中央经济工作会议闭幕 部署明年六大任务会议认为，做好明年经济工作，要继续把握好稳中求进的工作总基调，立足全局，突出重点，扎扎实实开好局。一、加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。必须坚持发展是硬道理的战略思想，决不能有丝毫动摇。

        二、夯实农业基础，保障农产品供给。把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，必须长期坚持、毫不动摇，决不能因为连年丰收而对农业有丝毫忽视和放松。三、加快调整产业结构，提高产业整体素质。实现尊重经济规律、有质量、有效益、可持续的发展，关键是深化产业结构战略性调整。四、积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。五、加强民生保障，提高人民生活水平。要按照“守住底线、突出重点、完善制度、引导舆论”的思路做好民生工作。 六、全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。稳增长、转方式、调结构，关键是全面深化经济体制改革。

        中国用电量增速11月份达到7.6%国家能源局发布数据，11月份全社会用电量为4139亿千瓦时，同比增长7.6%,增速比上月反弹1.5个百分点。随着中国经济增速的企稳回升，一度持续走低的全社会用电量同比增速从10月份开始反弹。今年年初以来，全社会用电量增速随着经济增速下行而持续下滑，6月份开始下滑的幅度趋缓，9月份降至2.9%的低点。而从10月份开始，经过两个月的反弹，全社会用电量增速已回升至7.6%。统计显示，1至11月份，全国全社会用电量为45028亿千瓦时，同比增长5.1%,增速比1至10月份反弹0.2个百分点。

        分类看，第一产业用电量940亿千瓦时，下降0.6%;第二产业用电量33191亿千瓦时，增长3.5%;第三产业用电量5183亿千瓦时，增长11.2%;城乡居民生活用电量5714亿千瓦时，增长10.6%。统计还显示，1至11月份，全国发电设备累计平均利用小时为4174小时，同比减少160小时；全国电源新增生产能力（正式投产）5730万千瓦，其中水电1312万千瓦，火电3558万千瓦。

        焦煤期货有望近期在大商所上市继白银和玻璃期货上市之后，年内极有可能再上一个新品种——焦煤。

        大连商品交易所总经理助理刘志强在12月8日的“焦煤期货高峰论坛”上表示，焦煤期货将于近期推出，目前还在研究铁矿石期货等其他品种。每年三家商品交易所至少各上一个新品似乎已成约定俗成的惯例，因此有业内人士猜测焦煤或于年内上市。据悉，即将上市的焦煤期货交易代码为JM,交易单位为30吨/手，涨跌停板为上一交易日结算价的4%,交易所最低保证金为合约价值的5%。在交割环节实行港口仓库与内陆产地厂库并行交割，扩大交割单位至6000吨。同时，为防止质量变化，焦煤仓单实行当月注销，仓单有效期为一个月。

        中国企业将在俄开采煤矿俄政府拟批准中煤能源集团和神华集团在俄开采煤矿。根据今俄能源部与中国国家能源局签署的在煤炭领域合作路线图，中国企业可以参与俄境内3个煤炭项目的开采。中国企业与俄Evraz、公司及俄燃料工业公司共同开采的项目列入了该路线图。中煤能源集团计划与Evraz 公司共同在图瓦梅热盖伊煤矿设立年产700万吨的焦煤开采项目，双方将在投资、建设和投产、组织中国设备供应和签署对华供煤的长期协议框架内开展合作。中煤能源集团还将同 公司共同开采位于克麦罗沃州的卡拉堪煤矿。中国最大的国有煤炭企业神华集团将与俄燃料工业公司、俄铁公司阿穆尔州政府共同开发格尔比卡诺-奥戈金媒区，项目总投资预计为50亿美元，2015-2016年将达到年产2000万吨。

        安徽拟出台矿产资源配置管理意见安徽省拟出台《加强矿产资源配置管理的意见》。今后凡是国家紧缺矿种的勘查开发项目，或在国家和省确定的重点规划矿区、整装勘查区内，相关矿业权人圈而不探、占而不采的，所在地政府及有关部门应当责令其限期整改，逾期未整改到位的，将依法处罚，直至注销其矿业权。《意见》对加强对地质勘查项目管理提出以下要求：重点勘查项目探矿权人要加大资金投入，加快工作进度，及时提交地质勘查报告；承担重点勘查项目的地勘单位要建立首席专家制度，对重点勘查项目地勘查质量负总责；重点勘查项目所在地政府要维护勘查环境。《意见》指出国土资源主管部门要加强对探矿权人资金投入、工作进展和勘查质量等方面的管理，并结合矿业权年检工作实施督查。

来源：日信证券