焦炭等待做空机会

  　上周以来，天津港一级焦现货价平稳。焦炭期价受宏观利好提振，继续向上攀升，期现价差收敛至60元/吨左右。目前期货市场处于技术性强市，港口焦炭价格以稳为主，预计后期焦炭期现价差仍将小幅收敛，价差范围依然合理。

　　焦炭现货　　　　

　　上周以来，焦炭市场整体平稳，个别地区价格小幅补涨。

　　国内粗钢产量持续攀升为焦炭市场提供刚性需求，而钢材价格小幅反弹也间接提升焦化企业议价空间。预计短期内局部焦炭价格可能将继续补涨，但主产区和主要消费地价格不会有大变动。

　　上游焦煤市场　　

　　上周以来，国内炼焦煤价格稳中微涨，钢厂积极采购和部分地区资源供应紧张成为价格上涨的推手。时至年末，煤矿安检以及年度生产任务的完成已影响到煤矿开工率。目前，钢厂和焦化厂产能依然维持在较高水平，对焦煤市场起到不小的支撑。预计现货市场这种零星补涨的行情将延续至元旦后。

　　下游螺纹市场

　　上周以来，受宏观利好刺激，工地采购释放，螺纹需求有所好转，唐山钢坯价格大幅上涨，螺纹价格呈小幅反弹态势。但价格上涨后，市场成交受阻，观望氛围变浓。预计短期国内钢价将以窄幅波动为主。

　　资金面情况　　　　　　

　　12月以来，焦炭期货市场强势反弹，主力1305合约价格涨幅接近10%，市场保证金规模维持在20亿—24亿元。从历史成交记录看，期价上涨往往伴随着市场资金规模的下降，而下跌则导致资金规模扩张，这说明市场杀跌动能强于追涨动能。上周以来，焦炭期价明显反弹，但市场资金量小幅下滑，表明市场追涨动能减弱。

　　操作建议

　　近期，煤—焦—钢行业基本面没有大变化，相关品种价格相对平稳，但经济企稳回升和城镇化炒作题材对钢铁、建材等行业的影响还在延续。本周初，政府发布消息称，从明年起取消40%的焦炭出口税。预计明年焦炭出口将大幅提升，有利于改善市场情绪。但毕竟目前处于行业消费淡季，焦炭期价继续上行基础不牢靠，回调风险骤增。预计经历前期反弹后，市场会暂时步入调整期。等待做空机会。 

来源：期货日报