短期上涨空间将受限

   　近期焦炭期货走出V型反弹的走势，并成功站上1600元/吨的重要技术阻力位。虽然连焦上涨都是大阳线，但成交量没有相应的放大，这对后市连焦上涨的持续性不利。

　　焦炭的基本面也不支持连焦继续上涨，国内的经济形势与钢材及焦炭的需求紧密相关，投资更是钢材需求的主要拉动力，在经济增长速度放缓的大背景下，需求前景难有起色，意味着钢材和焦炭上涨乏力。

　　焦炭上涨行情受遏制。国内焦炭市场在一轮拉涨后，近期涨势明显放缓，除部分地区上涨滞后的冶金焦价格小幅补涨外，国内主流焦炭市场保持平稳，部分上涨速度较快的地区报价开始回落。另外，随着利润率的恢复，焦化厂的开工率比前期明显提升，重点监测企业开工率从七成提高到八成，有些200万吨以上的大型焦化企业甚至提高到了近九成，焦炭后市的供应压力较大，部分地区焦化企业库存也出现增加的趋势，在一定程度上表明9月底至今国内焦炭市场上涨行情已受到遏制。

　　焦煤难走出单边上涨行情。从宏观数据看，虽然需求继续下滑的可能性已经很小，但煤价上涨的驱动力及持续性较弱，煤矿的复产情况将是影响短期煤价走势的关键。当前煤炭库存仍处于高位，十八大结束后部分产能将逐步释放，去库存化仍需较长的时间。加之近期寒冷天气支撑国际煤价反弹，必和必拓三菱联合公司明年1月炼焦煤合同价格较今年12月均价约上涨4—5美元，但港口库存回升以及较大的内外价差对煤价上行构成压力，焦煤价格难走出单边上涨趋势，对焦炭的成本支撑有限。

　　总之，在经济弱复苏的背景下，焦炭整体趋势将振荡为主，短期上涨空间将受到限制，上方压力在1700元/吨一线。

来源：期货日报