甲醇春节前易跌难涨

   上周甲醇期货在60日均线附近遇阻回落，周内以跌为主。现货价格上周继续下滑，期现价差维持在150元/吨以上的高位，价差有回归合理区间的意愿，从而促使甲醇期价未来有一定的下行动力。

　　企业开工率连续下滑。为保证冬季居民用气，11月下旬开始西北地区限制工业用气，使得西北地区以天然气为生产原材料的甲醇生产企业受到原材料供应减少的影响。国内甲醇企业开工率自11月底的高点连续下滑，截至12月20日，企业开工率已经回到63.63%的水平，低于往年同期水平近5个百分点。

　　库存增加对甲醇影响有限。宁波港(2.52,0.00,0.00%)口库存继续增多，库存数量达到16万吨左右，较前一周增加0.8万吨；华东港口库存为43.3万吨，维持前一周水平；华南港口库存为13.3万吨，较前一周上涨0.5万吨。港口库存总量较前一周增长1.3万吨，其中宁波港库存大多数是为禾元甲醇制烯烃装置备货，短期流入市场的概率不大，因此库存增加难以对甲醇价格形成较强的利空影响。

　　甲醇下游持续疲态。虽然醋酸企业受到城镇化的利好因素影响，未来有一定的利好预期，但是上周醋酸价格涨跌不一。二甲醚价格上周整体以跌为主，企业利润水平较前期下滑，未来企业开工积极性将受到一定的影响。总之，甲醇下游需求整体处于疲软态势，对甲醇价格的短期影响偏空，而且春节前企业陆续放假，下游开工将受到一定的影响。虽然未来伴随着城镇化的推进，对甲醇终端需求或有一定的提振，但是从时间点来说，这种利好春节前难以显现。

　　综上所述，甲醇基本面表现为供应量小幅减少，需求持续疲软，供应和需求的博弈短期难以对价格形成明确的方向性指引。另外，在甲醇现货价格持续疲软的前提下，期现价差相对高位对甲醇期价有一定的拖累。

　　技术方面，60日均线持续对价格产生着较强的阻力，且60日均线有拐头向下的迹象，偏空指引较为明显，所以甲醇在春节前将易跌难涨。

来源：期货日报