焦炭需求改善

  　近期，焦炭期货价格高位振荡，现货价格窄幅波动，短期内看似上涨乏力，但笔者认为，由于焦炭需求向好、产能增幅有限，明年焦炭的供需状况将会明显改善，焦炭价格也有望振荡向上。

　　需求有望好转

　　钢材消费强度与宏观经济的发展阶段密切相关。经济发展初始阶段，基础设施建设及工业化对钢材的需求量很大，钢材需求的增速高；随着经济的发展，基础设施建设逐步完善，第二产业占GDP的比例降低，钢材消费增速减缓。

　　中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。预计明年城镇化的速度有望加快，这将明显带动民用建筑和包括公路、铁路和城市轨道交通建设在内的基础设施建设。

　　国内房地产市场也明显回暖。在房地产调控政策未放松的大背景下，市场呈现出量价齐涨的局面。土地成交量与成交均价也有明显好转，这显示房地产商开始看好后市，房地产投资增速有望进一步加快。但由于中央仍在重申房产调控不放松，房地产投资增速超预期的可能性不大。

　　整体来看，明年钢铁需求向好，加之粗钢产能过剩，明年钢铁产能释放的可能性很大。由于焦炭是钢铁产品的原材料，明年国内的焦炭需求也会有明显好转。

　　国务院税则委员会发布了《2013 年关税实施方案》，其中焦炭40%的出口关税将被取消。40%的焦炭出口关税的取消将有利于我国焦炭行业重新占领海外市场。假设2013 年国家维持850万吨的焦炭出口关税配额量， 明年我国焦炭出口量很可能用完全部出口配额。那么，我国焦炭出口量将有望比2012年的100万吨增加750 万吨，对焦炭产业是一个较为明显的利好。

　　产能继续受限

　　产能方面，继山西省力推焦化业上下游一体化重组后，山东省经济和信息化委员会也公布了加快焦化企业转型升级的指导意见，鼓励焦化企业与上下游企业进行跨行业联合重组，对已列入国家公告管理的41户焦化企业进行优化重组，到2016年控制在20户以内。同时，环保新规《炼焦化学工业污染物排放标准》已正式实施，焦炭环保新标准的实施既有利于改善环境，也有利于加速淘汰落后产能。从9月份开始，焦炭价格出现反弹，焦炭市场信心出现好转。但由于焦煤价格积极跟涨，焦厂的盈利状况并未得到根本改善，大部分焦厂仍旧徘徊在亏损边缘。在政策与行业利润低下的共同作用下，焦炭产能的增幅有限。

　　受钢厂与煤厂的两头压制，焦厂难以获得明显的利润空间。在这种情况下，焦厂的生产积极性难以全面调动起来，焦炭产能利用率难以达到高位，焦炭供应量也难以出现大幅度增加。统计数据显示，2012年11月我国焦炭产量为3696.1万吨，同比增长为13.1%。从累计产量来看，国内1—11月份焦炭产量4.0736亿吨，同比增长4.9%。

　　焦价或振荡向上

　　明年的基建与房地产投资有望增加，钢材需求有望放量，带动国内焦炭需求进一步回升。同时，焦炭出口退税的取消也有望刺激焦炭的出口，为焦炭需求带来增量，而政策层面却限制焦炭产能扩张。明年焦炭的供需状况有望改善，焦价也有望振荡上行至2000一线。

来源：中财网