花旗：煤电改革对煤企影响中性至正面 首选神华

    花旗集团发表研究报告,认为内地政府停止对煤价的行政干预及取消合约煤制度,能够令煤炭商以现货价钱定价,以去年的价格计会较合约价高出约40元人民币一吨?不过,同时亦令煤炭公司的季度业绩变动幅度增加,因为从近日煤企及电企的讨论中得知,他们倾向只协议限制购买的数量,而不会就价格定协议,会跟随市场价格。

　　该行认为,现时市场对煤企过于悲观,同时对水泥及钢铁企业太乐观?认为煤企的走势较易预测,同时行业竞争较细,因此偏好煤企?同时又引述行业统计,明年煤价受通胀支持,可上升3%至5%。

　　报告指出,若果中国神华,的煤价能够上升每吨25元人民币,则能够将每股盈利提升2﹒6%,现时该行视神华为首眩报告又指,山西合约煤价提高了每吨20元人民币,不过仍然略低于现货价,煤企指出是因为煤电联动计划,能够令电厂将煤价转嫁,同时煤企亦要计及通胀令成本升?该行提到,若果中煤,于山西的煤矿能够提价20元人民币,公司的每股盈利会上升7﹒7%。

　　至于兖煤,现时该行尚未获得山东供发电用的煤价资料,若果能够每吨上升10元人民币,则提升兖煤的每股盈利2﹒2%。

来源：经济通