广发期货： 焦炭偏多思路操作

　　上周，焦炭期货继续上涨，有效站稳1800一线。最终J1305收于1839，周上涨15或0.82%。焦炭现货市场稳中有涨。山西地区焦炭市场维稳，现二级冶金焦1400-1450元/吨；准一级冶金焦1500-1550元/吨左右；河北焦炭市场部分上涨，现邯郸二级冶金焦1560-1580元/吨，唐山二级焦价格1660-1700元/吨；邢台准一级冶金焦邯邢到厂价1620元/吨，唐山到厂价1690-1710元/吨。

　　需求方面，中央经济工作会议指出，要积极引导城镇化健康发展，这意味着明年的城镇化建设有望加速，这对钢材市场将是重大的利好。在“积极引导城镇化健康发展”的政策指引下，以“铁公基”为代表的项目投资有可能会出现小幅加速。但短期来看，由于传统的金九银十已过，北方地区的需求趋于萎缩，短期内钢材需求不会出现明显好转。虽然近期钢价反弹，但铁矿石等原材料价格涨幅更大，钢厂盈利依旧不容乐观，抑制钢厂生产积极性。

　　产量方面，据国家统计局数据显示，2012年11月份国内焦炭产量为3696.1万吨，环比增0.3%，同比增10.5%。分省市看，产焦大省山西11月份焦炭产量为783.5万吨，环比增7.9%，较去年同期增14.1%；河北为578.4万吨，环比减10.2%，较去年同期增25%；山东为339.1万吨，环比增3.5%，较去年同期增8.9%；河南为187.3万吨，环比减1.6%，较去年同期降18.8%；内蒙为187.1万吨，环比降5.3%，较去年同期降27.2%。11月份焦炭产量增幅较上月明显收窄，主要受焦煤价格再度走高，焦化企业生产成本压力增大而限制产能释放。

　　整体而言，虽然短期内需求不佳，但长期来看，基建与房地产投资有望增加，钢材需求有望放量，带动国内焦炭需求进一步回升。同时，焦炭产量却并未继续大幅增加，焦炭的供需状况有望继续改善。另外，近期北方雨雪天气持续，对焦炭运输产生较大影响，部分钢厂焦炭库存不足，市场炒作有可能延续。而技术上看，焦炭上行趋势良好，建议继续以偏多思路操作，关注1890一线压力位能否突破。

来源：广发期货