2012年焦炭市场“跌”为主基调 四季度上演“屌丝逆袭”

　　 综观2012年焦炭市场，国内外经济等诸多影响因素，一季度小幅上涨昙花一现后一路狂跌，四季度强势回归。据大宗商品数据商监测数据显示，焦炭现货价格年初为1857.5元/吨，年末为1537.5元/吨，年内下跌17.23%，最高价为1887.5元/吨，最低价1247.5元/吨，振幅为51.3%。期货方面，焦炭主力合约从年初开始呈现震荡下行走势，9月中旬开始触底反弹，期货年初价格为2002元/吨，年末为1791元/吨，下跌10.54%。
　　2012年在焦煤成本支撑减弱和需求疲软双重因素影响下，焦炭市场呈现先抑后扬走势，经历了如下三个阶段：
　　昙花一现上涨期：焦炭市场连涨八周，但上涨幅度有限，生意社统计，上涨幅度为2.16%。钢材市场向好，钢厂纷纷上调出厂价，焦炭跟随钢铁上涨，但因春节长假贸易商开市较少，市场成交比较冷清，2月中旬，上游炼焦煤出现自去年12个月以来的首次下调，破使焦炭终结连涨行情，也在2月中旬也创下了年内最高价1887.5元/吨。
　　大幅下跌期：二月下旬开始焦炭步入下跌通道，下跌态势一直持续至9月底，下跌幅度超50%，也在9月底创下09年以来最低价1242.5元/吨。焦炭因产能过剩因素，本身没有定价能力，钢铁市场一直主导焦炭市场。在国内钢铁行业产能快速扩张的背景下，焦炭市场量升而价却未升。自去年9月以后，随着房地产市场的萎靡不振、铁路基建的大幅减少以及制造业的快速下滑，国内钢材价格一路下跌，而焦炭作为炼钢炼铁的主要原料之一自然也不能幸免。在钢价不断下跌导致钢企利润缩水严重甚至亏损的情况下，钢企为降低成本在采购焦炭时均采取压价举措，焦企被迫无奈只能接受价格一路走低的现实。焦企通过限产自救，开工一降再降，小型焦化企业甚至停产。致使8、9月份首现产量负增长状况，产量的控制也为后期的触底反弹奠定基础。
　　强势逆袭期：前期的疯狂限产使得焦炭库存低位，焦企甚至现0库存现象，供求局面发生变化，这是焦炭10月份开涨的首要原因。反弹局势维持至年末，生意社统计，截至年末，反弹幅度达23.74%。在库存低以及钢材市场向好的双重因素利好下，焦炭上演了“屌丝的逆袭”。生意社统计，截至11月焦炭产能为4.07亿吨，同比增长4.9%，依据往年12月份焦炭产量来计算，本年焦炭产量或可突破4.45亿吨。然而截至11月粗钢累计产量为6.6亿吨，按照焦钢比0.6计算，约消耗焦炭3.3亿吨。如此看来焦炭约剩余7千万吨，产能过剩问题依然严重。
　　2012年上游炼焦煤跟焦炭走势如出一辙，但涨跌幅度比焦炭略小，生意社大宗榜数据显示，炼焦煤年初价格为1646.25元/吨，年末价格为1263元/吨，跌幅为23.28%。因下游焦炭市场弱势，今年炼焦煤市场也呈现走跌态势，整个煤炭市场点的黄金十年已经结束，炼焦煤也未能延续2011年高位运行走势。后期炼焦煤市场维稳为主，一季度或有小幅上行。
　　纵观2012年，钢铁行业在经历了第一季度的小幅上涨之后，4月中下旬开始下跌，6月份跌势减缓之后，瀑布式下跌至9月中旬，而后又开始暴涨至11月初，盘整一月后，年底12月份又现翘尾行情，钢市最终重回年初原点。年末生意社钢铁指数为992，然而1月1日生意社钢铁指数为990点，钢铁行业在经历了一年的暴涨暴跌行情之后，又回到了年初水平，2012年似乎“白过了”。
　　后市预测：2012年产能过剩仍旧是导致焦炭企业话语权日渐趋弱的主因；原料焦煤一路走跌，焦炭成本较去年稍微好转，但依旧处于高位；下游钢厂压价自建焦化厂，独立焦化企业生存空间逐步萎缩。生意社能源分社焦炭分析师逯漫认为：明年经济增长是没有问题的，现在看有一个企稳上升的态势，随着钢铁行业节能减排的技术进步和创新，以及钢铁生产的进一步减产限产，焦炭消费强度将进一步减弱，焦炭表现消费总量将难有增长，焦炭明年的市场看空，但较今年会有好转，2013年或将成为焦市峰值后的波动调整时期。
　　期货方面，焦炭同样经历了初步盘整、深度下跌、触底反弹三个阶段，期货年初价格为2002元/吨，年末为1791元/吨，下跌10.54%，振幅为61.56%。生意社基差表数据显示，焦炭主力基差平均值为-130.36，最大值为180，最小值为-299.5。从图上可以看出主力基差呈现类“M”字形走势，6月至9月间歇性出现基差为正值，其余时间基差一律为负值，6至9月正巧是焦炭现货深度下跌时期，期现货市场看跌心态严重，加之经济数据疲软，期货下跌幅度超多现货，造成基差为正值。10月底开始基差大幅反弹，在11月底接近正值，11月份正是现货大幅反弹期，造成了基差的大幅上行。12月份因政策利好，期货市场大幅上升，使得基差再次走入下跌通道，因政策利好的支撑，预计后市基差将进一步走跌。

来源：生意社-能源分社