航运港口：BDI重回700点，TD3期租大涨

    2012航运业回顾。2012年,交运指数下跌4.2%,物流板块以9.3%领涨;个股涨跌不一,宁波海运以16.2%领涨,中海集运因集运业基本面改善收涨;A-H股溢价全年下降21个百分点,收于35.6%;航运运价呈总体下跌趋势,航运业指数同比下跌22.7%,其中仅有集运运价指数同比上涨。
    BDI微弹重上700点。波罗的海干散货综合运价指数(BDI)微弹重上700点关口,上周报收于706点,较圣诞节前天涨幅为5.5%。
    巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于670、1285、739、446,较圣诞节前天涨跌幅分别为-4.1%、4.%、1.5%、-0.2%。
    原油运价下跌,TD3运价大幅上涨。至上周五,BDTI和BCTI分别比圣诞节前天下跌11.1%和4.6%。上周,油轮市场的TCE整体下跌,但其中TD3航线运价大幅上涨。至上周五,整个市场的平均TCE为20241美元/天,较前周下跌7.6%。VLCC运输市场的平均TCE为28318美元/天,较前周跌5.1%,其中TD3航线运价涨45.9%(圣诞节至上周五);阿芙拉型油轮的TCE上周跌12.1%,为14712美元/天;苏伊士型船的TCE下跌6.2%,为20023美元/天。
    集运现价上涨。上周,中国出口集运市场走出一波元旦后小幅反弹的行情。1月4日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1110点,与上周基本持平;上海出口集装箱运价指数为1148点,较上周上升1%。其中,欧洲线和美西线分别为1270美元/TEU和2221美元/FEU,分别涨4.3%和跌0.1%。
    沿海散货市场综指低位徘徊。沿海散货运输市场在元旦长假影响下,交易冷清、运价水平基本维持稳定。1月4日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数为1055点,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数为1150点,均与上周基本持平。
    燃油价格小幅上涨。布伦特油价上周五报111美元/桶,与前周基本持平。新加坡380CST报价为622美元/吨,比上周上涨1.5%,同比下降14%。
    投资策略。2012年航运业整体运价水平较2011年依旧有所下降,仅有集运板块运价有所上涨,纵观2013年行业运力过剩的局面依旧难以改变,2014年将会出现供需增速拐点,2013年预计市场运价依旧呈现震荡态势,趋势性机会难寻。短期建议关注中海集运、招商轮船。
    风险提示:运力过剩,需求不振、油价上涨。

来源：中国水运报