煤炭行业：煤价上涨预期较强

　　回顾2008年，时任山西省省长的孟学农，因临汾市尾矿库溃坝事故引咎辞职。

　　而近期山西中南铁路中铁隧道爆炸、长治苯胺泄漏、阳泉寺家庄煤矿矿难这一系列重大安全在近期爆发，对刚刚上任的山西省代省长形成极大压力。

　　由于山西省代省长还需得到人大的正式通过，因此，我们判断，从现在至“两会”结束的一季度，山西省将自上而下死保安全生产。一季度山西煤矿产量供给，在现有产量基础上进一步收缩是大概率事件。预计整个山西产量在未来两个月将下降10%-20%，即影响1-2亿吨产能。

　　3月份之后中国投资大规模启动（即炼焦煤煤、无烟煤需求环比明显增长）的预期目前无法证伪，但市场已经看到钢价、铁矿石价格出现明显上涨；从现在到一季度末，国内煤炭供给收缩的确定性很强，因此煤价上涨的预期较强。

　　煤炭股趋势投资将迎来第二波，此次无烟煤将是龙头。山西省外的无烟煤企业将最为受益，此外不在阳泉地区的其他山西无烟煤企业也会在一定程度上受益。因此我们推荐昊华能源和兰花科创。

　　我们预计昊华能源2012年2013年EPS分别为0.85元和0.86元；兰花科创2012年2013年EPS分别为1.63元与1.61元。

来源：民生证券