国阳新能:价值低估的煤炭股

    行业龙头，QFII潜在目标。国阳新能（600348）是全国最大的无烟煤生产加工基地，最大的喷粉煤生产基地和无烟煤出口基地，“阳优”品牌享誉中外。公司与宝钢、鞍钢、首钢、山东鲁能等大型企业保持着长期稳定的战略合作关系，在东北、华北、山东等地拥有稳固的市场。另外，还与日本新日铁、韩国浦项制铁、巴西制铁等世界大型钢铁企业签订长期供货合同，出口稳步增长。公司所属国家重点扶持的煤炭业，具有垄断的不可再生资源，因而也必然成为QFII重点投资目标。

    积极扩张，培育新的利润增长点。公司收购阳煤集团的洗选煤分公司后，将成为全国最大的洗粉煤生产基地和无烟煤生产基地，拟投资新建甲醇厂和活性炭项目，将构成主营业务的有益补充，大大增强公司的整体竞争实力。

    业绩优良，比价偏低。2002年，公司实现每股收益0.52元（未摊薄），2003年中期，公司实现每股收益0.27元（未摊薄）。公司发行新股募集资金将进一步扩大主业规模，实现从煤炭生产型到煤炭生产和深加工利用型的跨越。该股发行价为8.20元，但由于上市期适逢大盘极度低迷而被市场忽视，定位严重偏低。目前价位比发行价上涨不足10%，价值严重低估。作为一家绩优的次新股，其低企的价位正好为场外资金提供了逢低吸纳的良机。

    从走势上看，上市仅5个交易日，先冲高回落，但在8.60元附近三针探底，显示此区域有极强支撑，并且有大资金吸纳迹象，后市有望走出价值回归的上涨行情。