煤化工项目转固 广汇能源巨额折旧对冲业绩释放

      曾被媒体质疑在建工程迟迟不转固的广汇能源17日终于确定了将其高达83.98亿元的在建工程从今年1月起转入固定资产分类。这一方面意味着，备受期待的哈密煤化工项目从今年一月开始贡献利润，另一方面也预示着，从2013年开始，广汇能源每年将背负一笔金额不小的折旧费用，摊入当期成本。

      巨量基转固

      广汇能源称，截至目前，新能源公司一期“年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方LNG项目”全部产品产出，整套装置持续稳定生产达到1个月以上，并通过72小时考核验收标准，已具备基建转固定资产条件。自2013年元月起，公司将按照企业会计准则的规定及公司董事会第五届二十三次会议审议通过的“基建转固定资产标准、固定资产分类及使用年限”正式实施。

      2012年12月4日，广汇能源确定了子公司新疆广汇新能源有限公司基建转固定资产标准、固定资产分类及使用年限。上述在建工程转固后非生产性房屋建筑物、生产性房屋建筑物、动力机器设备、化工及通用机器设备的使用年限分别被确定为30-40年、20-30年、18-22年和10-20年，残值率均为5%。

      2012年三季度末，广汇能源拥有110.64亿元的巨量在建工程。2012年中报的重大在建工程项目变动情况表明晰了巨量在建工程的构成。其中，与此次转固相关的吉木乃LNG项目和煤化工项目的期末余额分别为6.74亿元和77.24亿元，合计占当期在建工程余额的88.12%。

      市场反应不一

      对于在建工程的转固，市场反应两极。有研究报告认为，这标志着哈密煤化工项目开始为公司贡献利润，并称广汇能源目前处于业绩爆发前的黎明期,吉木乃LNG项目及哈密煤化工项目投产逐步兑现，2013年业绩依靠能源项目驱动型增长逐步明朗化。但也有私募人士表示，2011年全年9.77亿元的净利润，2012年前三季度盈利仅8.49亿元，如2013年巨额在建工程转固势必将影响公司业绩。

      然而，无论外界质疑为何，广汇能源依然对未来信心满满。在刚刚发布的10亿元短融募集说明书中，公司预计2013年煤炭产量为1500万吨左右，煤炭外运预计将达1000万吨，液化天然气产量12亿立方米，新能源甲醇产量100万吨。并乐观预计到2016年，实现煤炭产能1.15亿吨，稠油产能350万吨，柴油和石脑油180万吨，LNG产能23.62亿方，SNG40亿方，甲醇产能240万吨，各副产品90万吨。2016年，实现营业收入超800亿元、净利润超300亿元。如此经营计划，相当于2011年全年营收将在未来4年内增长16.54倍，净利润增长近30倍。

来源：中国证券报