分析：2013年煤炭均价下降幅度或超过2012年

　　相比近百家四季度净利下滑超预期的企业，火电公司2012年四季度可谓否极泰来。

　　受益于动力煤价格下降，火电公司四季度净利大幅增加。长源电力近日披露的公告显示，由于煤价与2012年同期相比下降76元/吨，长源电力2012年将实现盈利7000万元~1亿元。值得注意的是，长源电力前三季净利亏损了9486.37万元，这意味着公司第四季度实现了近2亿元的利润。

　　“从煤价走势来看，动力煤一、二季度价位还比较高，三季度开始大跌，有的地方四季度才开始跌。”一位电力行业分析师告诉证券时报记者，电力公司有库存煤，并不是说煤价跌了，电力公司就会去买煤，反应上有一个滞后期。因此，煤炭价格下跌的效应在电力公司四季度的利润中才能体现出来。

　　已披露的业绩预告也显示，电力类上市公司第四季度的业绩大多出现了大幅上涨。

　　上海电力日前公告，预计公司2012年实现净利润4.63亿元，同比增80%以上。原因在于2012年公司合并标煤价同比下降6.84%。另外，公司所属燃煤发电机组上网电价于2011年底上调，售电单价同比上升。

　　山西证券分析师梁玉梅认为，上海电力煤价同比下降可观，但低于市场煤价的下降幅度，预计主要是由于公司有部分合同煤年初锁定了价格。

　　“近期焦煤价格持续上涨，但动力煤价格跌落后基本没有很大变化，因为动力煤此前产能过剩比较严重，短期内很难回调，但电价已经上调，因此如果动力煤价格变化不大的话，电力公司的这种盈利还是能够持续的。”前述电力行业分析师告诉记者。

　　据了解，动力煤价格与国家经济有很大的关联性，如果经济增长速度超过10%以上，那么动力煤价格可能再次反弹，而2013年经济增速定位8%左右的温和增长，因此预计动力煤价格会比较平稳。

　　梁玉梅预计，2013年的煤炭供给仍较充分，按照目前港口的煤价计算2013年全年的均价，2013年煤炭均价应较2012年同比下降13.81%，下降幅度超过2012年的降幅。

　　长江证券分析师葛军也表示，目前电煤市场仍弱势运行，预计2013年公司平均标煤单价仍有下降空间。

来源：生意社