电煤合同总量猛增背后：麻秆打狼两头怕

　　2013年是重点电煤价格并轨的第一年。对于长期博弈的电企和煤企而言，在可以“自由”搏击后，如何调整双方今后的关系，成为一个新课题。

　　有数据显示，在不久前召开的2013年全国煤炭产运需衔接合同汇总会上，煤电双方签订的2013年电煤合同总量同比猛增55.8%，约为19亿吨，而去年这个数字为12亿吨。在煤价长期萎靡不振，电价天花板难破之际，这样的“定心丸”似乎让人看到了新形势下，长期“顶牛”的煤电双方握手言欢的喜人场景。

　　不过，双方真实的心态可能要大打折扣。有消息称，在煤电双方签署的大量合同中，有不少是只有交易数量但无交易价格，即价格一栏是空白的合同。很大程度上而言，这些价格空白的合同都只是一纸空文，最终能否实施还存在不小的变数，至少双方还需要后续的讨价还价，这在以往不乏先例。由此可见，仅仅是合同总量同比增加55.8%还不能完全说明问题，这其中还缺少了另一个重要的指标，那就是合同总额。

　　之所以会出现不少价格一栏空白的合同，很大程度上显示出着煤电双方对价格走势的判断不一致。煤企一方认为煤炭价格会转暖，因此担心过早锁定价格会吃亏；电企一方认为煤炭价格还有下降空间，因此过早锁定成本也会吃亏。在这种“麻秆打狼两头怕”的情况下，价格空白的合同越来越多，也就不难理解了。

　　其实，这种空白合同增多的背后，恰恰是市场行为在计划框架下的自我调整。由于煤电价格联动尚未切实实施，且即便实施也是以一年为周期来调整，反应时间比较滞后，已经很难对价格进行更具动态的反映。在这种情况下，煤企电企只能是一“赌”为快：在合同中，既不锁定成本，也不锁定利润。彼此都抱着“走着瞧”的态度。

　　由上所述，电煤合同总量同比猛增55.8%，其实说明不了什么，甚至是什么也说明不了。

来源：证券日报