4月份钢市或现季节性反弹行情

　　4月1日~4月7日，国内钢材市场跌幅收窄。截至4月7日，国内主要城市ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3775元/吨，比前一周末下跌了10元/吨;ф8mm高线平均价格为3700元/吨，比前一周末下跌了10元/吨;4.75mm热轧卷平均价格为3870元/吨，比前一周末下跌了20元/吨;1.0mm冷轧板平均价格为4760元/吨，比前一周末下跌了25元/吨;20mm普厚板平均价格为3895元/吨，比前一周末下跌了20元/吨。

　　值得一提的是，虽然与前一周末相比，各主要品种价格仍继续下跌，但建筑钢材价格跌幅已明显收窄。而且，单从清明节后第一个交易日(4月7日)的走势来看，各主要品种均呈现稳中小幅上行的态势。

　　这一周，交通运输部今后3年总额4万亿元的投资规划，以及城镇化详细规划即将在上半年出台等利好信息，略微冲淡了因“国五条”细则引发的对需求萎缩的担忧;而部分基建工程纷纷开工也带来了一波实质性需求的释放，与此同时，迫于高企的库存压力，钢厂方面也开始安排停产检修计划;生产原料市场受钢厂生产不太积极的影响，以持稳运行为主;受节前一波小幅回调行情的带动，市场信心有所恢复，对4月份行情抱有期待的同时，也对一些不稳定因素保持警惕。

　　宏观面：政策尚待落实回暖需要过程

　　这一周，交通运输部正在酝酿完善交通运输规划、城镇化规划有望上半年出台等利好消息传出，而利空消息仍然集中在各地方版的“国五条”细则。不过，无论是利好还是利空，政策落实均需要一个过程，短期内仅能对提振或打击市场信心起到一定作用。

　　利好方面，长期来看，钢材需求释放有望受到交通基础设施建设和城镇化建设的支撑。首先，交通运输部表示，要统筹规划铁路、公路、水路、民航发展，加快推进综合交通运输体系建设。对于交通投资规模，国家发展改革委方面估计，“十二五”时期，铁路基建计划投资2.3万亿元，前2年已经完成近1万亿元，后3年仍需投资1.3万亿元;高速公路里程将达到12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，后3年公路投资规模在2.5万亿元左右;还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。按此测算，“十二五”后3年交通投资规模近4万亿元。其次，《全国促进城镇化健康发展规划纲要(2011-2020年)》有望今年上半年出台。城镇化建设涉及到大批基础设施、住宅、商业设施、交通运输设施等的建设，城镇化建设陆续展开，也将对钢材需求释放形成支撑。

　　短期来看，新增贷款投向主要面向基建项目，对于稳定短期需求有很大帮助。多家机构预测，受市场需求回暖等因素影响，我国3月份新增人民币贷款很可能再次突破1万亿元大关。工商银行管理层透露，在贷款投向上，将首先继续投向在建、续建项目，同时顺应新型工业化、城镇化、农业现代化的需要，主要侧重先进制造业、现代服务业、文化产业和战略性新兴产业。基建项目资金充足，有助于其对钢材等原材料采购需求的释放。

　　此外，行业管理方面，3月底举行的淘汰落后产能工作部际协调小组第四次会议审定了2013年淘汰落后产能目标任务，研究部署了今年的重点工作：一是争取提前一年完成“十二五”淘汰落后产能目标计划;二是落实产能等量或减量置换制度，控制新上项目无序扩张，争取更多地淘汰一批产能;三是安排好、使用好中央财政奖励资金，更好地发挥对淘汰落后产能的引导作用;四是加强联合执法，完善政策措施，营造有利于落后产能退出的市场环境，更好地发挥法律和经济手段的作用;五是狠抓目标任务的分解、完成和考核工作的落实，以及解决疑难问题工作的落实。这对于化解钢铁行业产能过剩、进一步缓解供应压力具有重要的意义。

　　利空方面，地方版“国五条”细则集中亮相，楼市利空的预期不断趋强。作为钢材消耗大户，房地产行业趋弱将对钢材需求带来很大的负面影响。其中，在限购方面提高购房审核标准，以及提高第二套住房贷款的首付比例和贷款利率，暂停或严禁发放第三套及以上购房贷款等，成为一些地方细则的共同点。不过，目前，各地的细则还仅仅呈现在文件层面，后期对房地产市场以及对钢材需求的影响，还要看各地的执行力度。

　　供需面：需求略有改善供给“虎视眈眈”

　　这一周，需求面继续改善，但高供给、高库存的格局尚无明显改变，这将是遏制近期钢价上涨的主要阻力。

　　从3月下旬开始，下游需求转暖迹象已经开始显现。3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较2月份上升0.8个百分点，该指数已连续6个月保持在50%以上。其中，新订单指数达到52.3%，较2月份回升2.2个百分点，为最近一年来较为明显的一次回升。21个行业大类中，多数行业新订单指数上升，特别是同生产和基础建设投资密切相关的装备制造业回升势头突出，达到55%的较高水平。

　　此外，近期一批基础设施建设工程项目集中开工。日前，西成客专(四川段)工程全面开工，正线总长166公里，桥梁76座、隧道36座;桥隧总长136公里，长度大于10公里的隧道3座;车站5个，其中新设车站3个，引入既有车站2个。山西20多个高速公路项目全面复工，高速公路建设总里程685公里。由中国石油管道公司承建的世界最长、亚洲第一条长距离输煤管道———神渭管道(长80.56公里)，近日在陕西延安黄龙县开工。后期，随着各地重大项目的密集开工，钢材需求也将随之释放。

　　据经营者在销售中反馈的情况，近期市场交易与前期相比活跃了一些，销量也略有增加。据了解，在清明节前的3个交易日内，天津某大型贸易商的Ⅲ级螺纹钢销售量达到10400吨，高线销售量为3500吨左右，几乎与前一周5个交易日的总销量持平。

　　不过，在需求逐渐释放的同时，供给仍然持续保持高位。3月中旬，钢协会员企业粗钢日均产量为166.76万吨/天，预估全国粗钢日均产量为206.37万吨/天，继续维持高位。同时，钢材库存仍居高不下。据业内监测，截至4月7日，国内主要钢材品种库存总量为2145.94万吨，周环比减仓幅度仅为1.4%，且螺纹钢、热轧卷、中厚板等品种库存出现反弹，反映出去库存进程仍然缓慢。加上仍然庞大的钢厂厂内库存，形成巨大的供应压力。

　　好在最近一些钢厂已经意识到销售和库存压力，主动减产以稳市保价。如部分大型钢企最近推出减产措施，某钢企计划于4月19日起对一条棒材线停产进行技术改造，改造时间大约维持12天，预计影响螺纹钢产量4.2万吨;计划于4月20日起对5800立方米高炉进行中修，为期一周，预计影响铁水量9.8万吨左右;计划于4月22日起对炼钢厂一车间转炉全线停产6天，预计影响产量12万吨。

　　后期，如果钢厂方面能够继续控制住释放产能的冲动，静待需求回暖，促使库存渐渐消化，预计钢价有望迎来一波季节性反弹行情。

　　成本面：钢厂节前补库价格维持稳定

　　这一周，受清明节前钢厂补库的影响，成本面较为坚挺。

　　进口矿现货价格较为稳定。截至4月7日，青岛港62.5%纽曼粉矿价格为970元/吨，与清明节前(4月3日)相比持稳。不过值得注意的是，各个港口发运量均不是非常理想，从侧面反映出钢厂增产并不是很积极。虽然周初陆续有钢厂补充现货库存，但是价格并未因此而有所上扬。

　　国产铁精粉市场保持稳定。截至4月7日，河北迁安市场66%国产铁精粉报价为1080元/吨，与前一周持平。目前部分停采的钢厂已开始少量采购，市场成交情况较上月稍有起色，但并不乐观。

　　冶金焦市场趋弱。4月初，不少煤矿开始下调冶金煤、动力煤及喷吹煤价格，钢厂也纷纷下调原料采购价格，部分钢厂采取一单一议，导致冶金焦价格大幅下跌。目前，焦炭价格已经跌破焦化企业的成本线，大部分焦化企业仍在继续限产。受钢厂压价不采购、焦化厂销售压力增加的影响，港口库存累计增加，但随着焦化企业减产效果显现，预计后期库存会逐步减少。

　　预期面：出货情况好转谨慎期待后市

　　这一周，市场心态方面维持稳定。商家对4月份的“旺季”仍抱有期待，同时对影响后市走势的不确定因素保持警惕。

　　清明节前，钢市持续阴跌的状况有扭转迹象，整体市场信心略有恢复，出货情况有所好转。同时，3月份制造业PMI指数环比回升0.8个百分点，也使钢市在后期存在拉升的诉求。贸易商心态稳定，信心提振，钢厂的销售合同也随之增多。

　　不过，影响后期走势的不确定因素依然存在。

　　首先，后期投放市场的资源将继续增加，且这次新投放市场的资源采购成本较高。因为钢贸商在3月份向钢厂订货的资源陆续到货，当时正值钢厂出厂价格持续上调，因此这批资源的成本偏高，根据现在的市场销售价格，依然存在倒挂。

　　其次，区域间钢材价格的差异发生了一些变化。以往，宁波、杭州、常州、无锡等地区由于资源偏紧，钢材价格普遍高于上海市场，一些终端用户和中间贸易商乐意从上海市场采购，而现在由于这些二、三线城市的钢材资源增多，区域价格差异正逐渐缩小。由此，区域间的钢材流通难度加大。

　　此外，有钢贸商表示，不能忽略去库存的重压仍旧大大强于需求释放程度这一事实，加之钢厂资源的出厂成本价相继下移，降低了后期市场资源运行的成本弹性区间。此外，各地房地产调控细则的颁布实施，必然波及钢材市场，特别是建筑钢材市场。因此后市即便会出现一波反弹行情，也将因受到各方压力而幅度有限。

来源：中国冶金报