现货价格走强 煤焦钢获得支撑

        一、市场动态
　　8月初山西吕梁、太原等地区的主流焦化企业价格普遍上调30-50元/吨。这打破了焦炭市场数月来单边下跌格局，市场出现了触底反弹迹象。月初正值协调议价阶段，尽管钢厂的接受程度不太相同，焦炭市场尚未形成普涨态势，但部分企业涨价预期已得到兑现。另外，山西主流煤企焦煤价格持稳，也对焦炭成本有所支撑，市场价格及信心均有所恢复，独立焦化厂开工积极性增加。
　　二、期货市场
　　近期焦炭期价突破上涨。从盘面看，焦炭做空力量有所削弱后，借经济数据利好之势，突破1500元/吨压力位，连续两日大幅上涨，但持仓并未维持高位，后续上涨较为乏力。
　　焦煤期货近期同样呈现上行之势。从盘面来看，焦煤同样处于触底反弹行情中，但与焦炭不同的是，焦煤持仓维持高位，后续或仍有上行动力。
　　三、现货市场
　　近期焦炭现货市场一级冶金焦维持平稳，天津港的焦炭现货平舱价为1420元/吨，连云港价格为1280元/吨，河北唐钢采购价为1430元/吨，河北主要焦化企业旭阳焦化为1350元/吨。总体来看，近期，国内焦炭市场稳中有涨，焦化企业出货气氛稳定，市场成交情况有所好转。继上周河北及东北部分地区焦炭价格小幅探涨之后，近期山西太原、吕梁等地区的部分焦炭企业价格也略有上调，但上调幅度均控制在30元/吨以内，大部分企业仍以观望为主，后续或集体调涨。但由于宏观经济疲弱、供需失衡严重使得价格上调仍缺乏有力支撑，预计短期内焦炭市场仍将以盘整运行。
　　受众多利好刺激因素的影响，8月份国内炼焦煤市场普遍呈现企稳迹象，其中河北、山东等地炼焦煤价格有小幅上涨10-40元/吨。现国内市场多以观望为主，下游焦化厂受原材料价格企稳预期的影响，补库积极性稍有回暖，下游焦化厂对焦炭价格纷纷提出涨价诉求，虽部分企业得到钢厂的同意，但近期钢厂对此回复均较为冷淡，焦炭价格继续上涨的压力较大。后期炼焦煤价格上涨并非易事，预计后期国内炼焦煤市场将以稳为主。其中山西地区炼焦煤价格暂稳，据了解，山西焦煤大矿对8月份焦煤价格未出台调价措施，价格保持稳定，在一定程度上对国内炼焦煤价格形成支撑。而山西地区出台的20条措施亦使得山西整个煤炭生产企业的信心有所提振，煤炭产量有所恢复。河北地区价格依然呈现上涨态势，自上周邯郸地区焦煤价格上调20元/吨后，唐山地区和邢台地区焦煤价格均有上调。
　　四、后市观点
　　从近期的煤焦市场运行来看，基本面变化逐渐显现，无论是焦煤或是焦炭，现货价格都出现了一定范围和程度的上行之势，这对于整个煤焦市场而言有所利好，但需要注意一点的是，本次现货价格上调主要基于两点：第一，现货价格半年来跌入谷底，煤企及焦企均处于长期亏损状态；其次，随着金九银十即将到来，钢厂采购力度有所增加，但幅度有限，因此造成了本次普涨20-30元/吨的现象，但后期能否延续上涨之势，则仍待观察。另外行情起来的另一大原因则在于近期公布的进出口数据及CPI数据总体偏利好，使得商品期货中工业品整体在周四周五两日都有上行之势，这与现货提价形成了一种呼应，期价上行因此显得十分合理。但展望下周，本人认为市场继续维持上行概率不高。首先是基差拉开，短期现货价格延续上行概率不高，因此目前期货升水格局以及对于四季度需求的不确定性，期价拉涨难度颇大。其次是从盘面来看，上涨的动力有一部分因素来自经济数据公布，目前这种行情均较为短期，这也使得煤焦期货盘中出现突发性持仓大增，短期效应结束后，市场将再度归于平淡。而前文已提到过，目前焦炭持仓已回归正常阶段，焦煤持仓维持高位，因此判断，焦炭下周或将小幅回落，焦煤则由于持仓因素，出现拉高回落之势。但即便如此，市场也已经走出下跌通道，后期将曲折式震荡走强。

来源：光大期货