锚地船连续8天破100 港口市场供需矛盾缓和

     环渤海动力煤价格指数降幅加速收窄

 　　2013年9月11日环渤海动力煤价格指数（BSPI）结果显示：环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤的离岸平仓价格报收536元/吨，比前一报告周期下降了4元/吨。

 　　就本周价格走势看，沿海港口煤炭市场仍未扭转价格下行走势。就价格下行幅度看，本周已经低于此前8周平均6.5元/吨的降幅，这也是该价格降幅连续第二周收窄。连续收窄的降幅表明沿海煤价的下行动能在继续减弱。

 　　港口煤炭成交好转 市场供需匹配加强

 　　本周港口市场继续趋于活跃。截至9月16日，秦皇岛港煤炭港存598.5万吨，较上月同期大幅下行了逾130万吨，月度降幅接近二成；同期锚地待装船舶数量继续上涨至三位数，连续8天保持在100艘以上，虽未能明显推升港口发运量，但后续作业条件好转的态势较明朗。

 　　当前环渤海港口市场煤炭交易活动继续走强是供需两个方面的共同作用：

 　　一方面，需求企业补充库存的需求释放。

 　　国家统计局数据显示，8月份发电量达4987亿千瓦时，同比增长13.4%，创出了12个月以来新高。8月份全国日均发电量达160.9亿千瓦时，较7月份日均发电量154.7亿千瓦时增长6.2亿千瓦时，环比增幅达4%。沿海电力企业的高日耗带动其“去库存”过程延续至9月上旬，目前主要沿海电力集团的存煤水平处在一个阶段性低位，按照电厂运营规律来说也处在较为适中水平。 此前在8月份，主要电力集团就开始通过集中兑现长约合同维持刚性消耗，进入9月后，铁路检修与冬储煤采购预期的叠加助推了补库需求的释放，电力行业有望继续维持一定的采购规模，这是拉动港口市场活跃度走高的主要原因。

 　　另一方面，供应企业促销动机减弱。

 　　从货源供给方面来看，主要煤炭企业经过前期的连续促销，目前需求得到改善。当前港口市场交易的热门货源主要属于大型煤炭企业，甚至产生了大型企业主力货源供不应求但中小企业货源无人问津的鲜明对比。随着大型煤炭企业市场份额的扩充，新的竞争格局逐步成形，后续加大力度促销的动机与可能性在持续减小。

 　　综合看来，当前港口市场继续处在供给宽松的市场格局中，买方议价权仍有优势，这造成了价格在本期继续下行；季节性需求好转引导港口交易活动改善，供需匹配程度加强，这是造成价格降幅收窄的主要原因。

 　　煤市改善的局部性与时段性明显

 　　1、从整个煤炭产业链看，目前港口市场的改善具有局部性就宏观层面看，国民经济虽有企稳态势，但中央政府加强“节能减排”力度的取向明显。明确提出了要在京津冀鲁区域减少8000万吨煤炭的消耗来治理环境，这将对该区域燃煤取暖形成干扰，或影响其“冬储煤”采购。这将直接对晋北、蒙西的煤炭市场形成冲击，也将影响整个煤炭行业的后续走势，也使得煤炭行业的长期发展趋势向下偏移。

 　　就煤炭需求情况看，今年用电高峰期电煤的消耗超过往年，但进入9月后日耗波动明显大于去年同期，这在一方面反映出了机组负荷过高后检修的影响，在另一方面也表明除空调用电以外的其他电力需求没能跟上经济回暖的脚步，因此电煤消耗的后续降幅可能较同期更大。

 　　2、就行业运行周期看，港口市场的回暖具有时段性无论从煤炭市场的供需运行长周期、投资的中周期还是存货的短周期看，当前煤炭行业都不具备稳固的反弹基础，造成港口市场成交好转仍是传统季节性利好在发挥作用。这些传统利好本身具有持续性不强的特点，随着时间推移，港口煤炭市场亟需新的利好支撑。

 　　时间错配对本轮港口压力缓解产生了推波助澜的作用。市场煤价在消费高峰期下行导致供需调整在时间上的错配：企业自主停产、限产与高速消费并存，价格倒挂致使产地企业向港口市场的发运积极性空前低落，而在需求回暖的初期供给难以迅速匹配，继而催生出结构性供需分歧。这种分歧将被市场机制自发抹平，价格走势仍会回归到基本供求关系上来。

来源：现代物流报