煤炭行业反弹渐入佳境

        10月15日公布的最新一期环渤海动力煤（5500K）价格指数报收于每吨531元，比前一报告周期上涨了1元，这是该指数在近一年时间内的首次上涨。随着近期利于煤炭价格走好的因素不断增多，短期内动力煤价格的反弹力度有望超预期，沉寂已久的煤炭行业面临阶段性机会。
　　动力煤价格在近期出现反弹，是其中期供需态势改观，以及短期利好政策频出的共同作用。
　　从短期来看，山西省10月10日发文对全省建设矿井全部停建进行安全大整顿和大秦线检修导致的运能下降对煤炭供应影响明显。10月10日，山西省煤炭工业厅下发《关于全省建设矿井全部停建进行安全大整顿的通知》，指出自10月10日起，对全省所有建设矿井（包括新建、持证改造等各类在建矿井）实行停建，安全大整顿。业内人士预计，此次安全大检查的范围大、力度强、持续时间可能较长，涉及省内产能约60%，短期对煤炭供给将有重大影响。山西省2012年的煤炭产量为9.13亿吨，占全国的四分之一左右。因此，山西省煤炭供应量的减少将对国内煤炭价格短期回升是一个利好。
　　国内煤炭运输价格10月以来也出现持续大幅回升，沿海煤炭运输形势大幅好转。从中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)来看，10月16日秦皇岛-广州、秦皇岛-宁波、秦皇岛-上海煤炭运费分别为60.4元/吨、63.2元/吨、59.6元/吨，较9月30日分别上涨30.45%、44.29%、45.72%。另外，大秦线检修已经近半，由于今年检修时间和停电施工时间均有所延长，加上近期的港口交易活跃，近一周各港口库存出现了明显下降。10月16日秦皇岛港库存600.28万吨，京唐港库存133万吨，较前周分别下降14.29%、4.19%。
　　国际动力煤价格及运费的持续回升，为国内动力煤价格反弹打开空间。截至上周末，欧洲ARA港动力煤现货价较9月初每吨上涨5.19美元至每吨81.98美元；理查德RB动力煤现货价每吨上涨7.92美元至每吨79.63美元，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价每吨上涨3.84美元至每吨80.54美元。而澳大利亚BJ动力煤现货价报价每吨80.65美元，每吨上涨3.65美元。同时，波罗的海干散货指数(BDI)较9月初上涨了近7成。
　　下游需求方面，三季度以来经济形势正在向好的趋势逐渐明朗，带动全社会用电量增速快速提高。特别是水电来水偏枯出力下降，火电发电量同比大增，耗煤量相应提高。国家能源局的数据显示，三季度火电利用小时数提高了73小时，同比增加5%。根据已有数据统计，电力行业7、8月份耗煤37740万吨，同比增加近20%。
　　目前，短期内国内动力煤价格在需求向好、供给减少的情况下，价格出现持续反弹的概率较大，沉寂已久的煤炭行业面临阶段性机会。

来源：上海证券报