煤炭企业的转型之路格外坎坷

  　 11月24日，《2013煤炭行业上市公司发展研究报告》在京发布。报告判断，2013年煤炭需求将继续保持低速增长，煤炭市场继续呈现供需相对宽松态势，预计年内煤炭价格有望止跌企稳，并维持相对平稳的运行状态。报告特别指出，煤炭上市公司业绩增长“乏善可陈”，2013年煤炭上市公司的生产经营仍然面临较大的市场压力，经营业绩增速仍不容乐观。
　　中投顾问煤炭行业研究员邱希哲认为，煤炭产业黄金十年过去后，结构调整、产能优化工作成为重中之重，煤炭巨头、中小煤企的生存环境大幅恶化，主营业务收入、净利润、产品价格等诸多核心指标表现不太理想，转型俨然已经成了煤企必须直面的难题。然而煤企当下的经营状况日益糟糕，政策方面非但没有提供很好支持，环保部门还会处处为难煤炭项目，煤企产业的转型之路格外坎坷。
　　一方面，向新型煤化工靠拢是转型的最佳手段，也是多数煤企的共识。不过，国家层面仍将新型煤化工项目作为示范性工程来看待，并没有大规模审批，仅有部分煤炭巨头能够优先享受到政策照顾。即便是审核标准放松，煤制气、煤制油、煤制烯烃等项目频繁上马，投资额度巨大、盈利能力低下、回报周期长等因素也会极大影响中小煤企建设的积极性。毋庸置疑，新型煤化工是煤炭巨头转型升级的重要途径，也是拓宽煤炭产业链条、提高煤产品附加值的有效方式，在煤价大幅下挫的情况下发展新型煤化工是龙头企业的必然选择。
　　另一方面，发展非煤业务是中小煤企的转型的重要方式，未来煤炭产业的集中度会进一步提高，诸多煤炭企业将面临淘汰出局的危机，与其被市场兼并淘汰，中小煤企不如主动剥离煤炭业务。煤炭银行的建设便是煤企转型的重要标志，未来会有更多的煤企涉足非煤业务，物流交通、文化传媒、光伏风电等产业的机遇已经显现出来，煤炭企业参股相关公司或能尽快走出泥沼。
　　中投顾问《2013-2017年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，2013年上半年，全国煤炭企业均出现销售困难、成本持续增加、资产负债率上升的情况。产量方面，自2013年一季度以来全国煤炭产量同比持续下降，且降幅不断扩大。上半年累计产量17.9亿吨，同比下降3.7%。销量方面，上半年全国累计煤炭销量17.5亿吨，同比下降3.8%。
　　从宏观经济角度看，中国宏观经济在“十二五”期间仍将持续平稳较快发展。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，维持电力、钢铁、建材和化工行业持续增长的良好势头，使煤炭产业链下游行业保持平稳增长，维持煤炭工业较高的景气度。在各级政府积极推进煤炭产业结构调整和资产重组的大环境下，未来国内煤炭企业市场集中度将显著提升，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。

来源：中投顾问