煤电谈判力挺动力煤

  　 环渤海动力煤综合平均价格走势图（5500大卡）显示，自9月26日以来，价格涨幅已达6.4%。期货动力煤价格指数由522一路上扬至最高596，涨幅更是有14.18%。
　　一、电厂库存明显下降
　　截止11月21日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）库存总量为1212.45万吨，较上周同期减少37.2万吨，增幅3.0%；六大电厂日耗总量67.7万吨。六大电厂电煤库存可用天数为17.9天，可用天数明显下降。
　　自11月东北地区大暴雪以来，天然气供给吃紧，一改往日下跌状态，至目前，监测液化天然气价格走势显示，价格涨幅已达4.44%；同时天然气供给吃紧，用电量提升同时刺激煤炭需求。
　　国家统计局：10月份全国发电量同比增长8.4%，9月份发电量4310亿千瓦时,同比增长8.2%。经过10月份的补库存行为，电厂库存仍然下降，预计后期旺季发电量上升，库存将继续下降，继而另一轮补库行为。
　　二、港口库存跌破500万吨关口
　　截至22日，秦皇岛港煤炭总库存量为490.7万吨，同期（571.6万吨）库存减少80.9万吨。22日秦皇岛港的调入量为69.4万吨，吞吐量是83.4万吨，增加14.7万吨。秦皇岛港煤炭调入量在大秦线检修结束之后基本保持平稳，煤炭调出量已连续两周大幅增加，秦皇岛港库存下降明显引起市场关注，煤炭询价增加，关注度集中面逐渐扩散至较高卡值动力煤，并受到煤企调价刺激，造成市场紧张氛围，煤炭下游企业明显提高煤炭采购积极性。
　　有数据显示，11月22日当周秦皇岛港日均锚地船舶数量为142艘，与前一周相比，减少了11艘，短期煤炭出港大量增加，滞港船舶的拉煤出港是港口锚地船舶数量减少的直接原因，“船等货”现象是需求改善的一大表象。
　　有监测数据显示，进入11月份之后，秦皇岛、曹妃甸、京唐港（东港）三港的“煤炭库存与船舶比”指标已经较长时间运行在合理估值下轨的下方，对近期环渤海地区动力煤价格上涨起到了较强的支持作用
　　三、煤电谈判时点，大企业挺价
　　随着2013年临近尾声，下一年度的电煤合同谈判即将到来。国内某大型热电企业相关部门负责人透露，在这个关键时点，大型煤炭生产企业为争取在下一年度的定价上取得优势地位，按照以往惯例，煤炭企业为争夺定价话语权可能会通过限产进行保价。相比其他行业，动力煤产业链的上游集中度比较高，神华、中煤、同煤等主要煤炭生产企业在现货市场中的话语权较大，而神华的调价对国内煤炭市场具有风向标意义。
　　据中国神华25日发布最新一期动力煤价格函显示，神混系列等动力煤主力品种年内首次上调；自此以后每周上扬，公司执行期为11月21日至27日的动力煤现货价格普遍上涨16元/吨。这已经是自9月下旬以来公司动力煤价格连续第9周上扬。
　　预计后期动力煤供给量将进一步收窄，港口货源紧张局面将继续存在；在需求改善以及供应收缩的双重作用下，国内动力煤价格仍将上行。
　　四、期货动力煤指数持仓成交陡增
　　由期货动力煤指数中可以看出，近日，持仓量和成交量陡增，由11月中旬4.7万手，增加至目前的8.2万手；成交量最高达到18.8万手/天；K线图上呈现出单边上涨状态；期货资金一向有助涨杀跌功效，由仓量看来，“助长”资金明显进场。
　　现货企业的提价以及供应的紧张，北方主要港口地区实际成交价比神华的报价还要高。以5500大卡动力煤为例，该品种的港口报价为565元/吨，但按照此价格根本拿不到货。目前该发热量煤种煤炭的实际成交价格普遍在590元/吨之上，有现货商估计在11月底价格突破600元/吨关口是大概率事件。
　　因此，从操作策略来讲，期货应在1401和1405合约上多单分步布局，目标价位在630-650元/吨区间。

来源：弘业期货