煤炭周报:煤价面临新一波下跌

        本周动力煤价格保持稳定，港口动力煤价格延续上升态势。2月24日-3月3日大部分产地动力煤坑口价格连续2周企稳，兖州煤业混煤价格下调6%。
　　本周秦皇岛港口动力煤延续上周涨势，均上涨5-10元/吨，涨幅为1-3%；其中5000大卡低热值煤上涨5元/吨，其余品种价格皆上涨10元/吨。秦皇岛港库止降小幅回升；本周库存反弹0.7%至722万吨。
　　沿海煤炭运价连续第3周反弹，澳煤价煤小幅下挫。沿海煤炭运价连续第3周反弹本周指数上涨8.4%增速略低于上周秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海分别上升5.8%、8.5%、12.5%和10.2%。Globlcoal的NEWC指数未能延续上周反弹态势小幅下跌0.16%至77.18美元/吨。RB指数本周也下跌3.24%至74.28美元/吨。
　　大矿焦煤价格企稳，焦炭、钢价继续调整。2月24日-3月3日焦煤主产区的大矿价格总体企稳，仅贵州六盘水、山东兖州等地区出现价格下跌的情形跌幅在2-6%之间。山西介休、河北唐山的焦炭价格连续3周下跌山西临汾的焦炭价格本周亦小幅下跌跌幅达1%-5%。钢价连续第3周调整其中除热轧价格不变外冷轧、螺纹钢、线材本周分别下跌0.2%、1.2%和2.5%。
　　动力煤可能面临新一轮降价。2月末动力煤港口吞吐量大于铁路调入量库存有所回落动力煤格目前在成本线附近继续下行空间不大，但需求旺季结束、两会后煤矿复产以及进口冲击动力煤价格仍难持续回升3月份神华集团下调价格可能带动新一轮的降价潮倒逼部分高成本企业减产停产。
　　焦煤不排除再次下调价格可能:焦煤方面近期环保部对落实《大气污染防治行动计划》进行专项督察，唐山地区再次集中拆除高炉；部分大型焦炭企业再次下调焦炭价格，钢材价格持续下行；钢铁企业的焦炭、焦煤库存较高，仍将挤压煤炭价格，不排除3月份继续下调价格的可能。
　　维持同步大市-A评级:近期两会召开、山西开展安全减产，短期对供给有一定的抑制作用，但中期趋势仍不乐观。根据山西规划力争2014年内建成60座大型现代化矿井、竣工160座重组整合矿井，供给释放的进度仍大于需求增长。行业景气下行趋势，仍难看到逆转。维持行业同步大市-A评级。

来源：安信证券