宏观“稳增长”预期将有利于“稳钢市”

4月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。

会议主要内容：研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法（草案）》。

若从与钢市相关的角度观察，或有以下几方面值得关注――

其一，政策调整的窗口试探性打开，稳增长意图较明显。如果按照目前趋势，中国经济扩张动能3月份将依然疲弱，有估计认为一季度增速或在7.3%；倘若没有政策加快放松的扶助，二季度或三季度经济增速可能会降到7%下方。据此推断，二季度货币和财政政策都将有所放松……这将有利于国内钢市运行的宏观外部环境。

其二，稳增长的核心仍然是稳投资，明确了钱从哪儿来。以往在政策出台后，问题就是资金来源及落实；而这次中央是“有备而来”并抓住了“牛鼻子”，国务院常务会议进一步明确了棚户区改造和铁路建设的融资来源，将由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设……这将有利于钢材消费项目的资金支撑。

其三，加快棚户区改造和铁路扩建，拉动投资促进消费。如果我们注意观察，棚户区改造和铁路投资在此前的国务院常务会议上曾多次讨论过，但这次却明确并强调了融资途径及重要意义，这些举措已经明确传递出政策放松步伐加快的信息；同时，今年的目标是新铺设铁路6600公里，相比去年增加了1000公里，这也是试图以这些定向投资举措促进就业，从而帮助政府创造1000万个就业岗位，这对于维持今年经济和社会稳定十分必要……这将有利于综合基础建设的延伸钢材消费。

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如果，从今年《政府工作报告》的“底线”观察，为了完成7.5%的增长目标及保证新增就业1000万的目标，政策很有可能做出适当的调整，“稳增长”或将被放“保底线”的相对突出位置。

综上，本次国务院常务会议释放一个重要动态，即：经济放缓趋势已定，政策放松预期升温；政策不确定性有所降低，在建项目和投资步伐会逐渐恢复，《政府工作报告》和年度预算确定的新项目逐步启动，固定资产投资增长或保持平稳。尽管国务院并没有透露任何重要政策变化（棚户区改造和铁路建设，此前均提及过），但从实际作用看，信贷等于刺激。数据显示，2013年年中我国基建投资上扬之前，社会融资总量在该年前六个月增长31%，而今年1-2月社会融资总量同比却下降3%－－这，应该是我们从中寻找“刺激”迹象的重要参考指标。

判断，宏观“稳增长”预期将有利于“稳钢市”；前提，继续有效控制钢铁无序“超增量”。

毕竟，对于困顿的钢市来说，“为小微企业减税、加快棚户区改造、中西部铁路建设”等举措，相比于“治理雾霾压产、收紧钢贸钱袋子、严格环保指标”的约束，是一种利好。