煤炭煤焦现货偏弱 期货继续盘整

     本周焦炭市场基本企稳，华北、华东少数地区出现20元/吨左右的补跌，受钢市转暖的影响，市场氛围回温，焦企库存压力下降，开工率稳中有升，为上周为70%(<100↑)，71%(100-200→)，84%(>200→)；截止到4月11日，螺纹库存为890.19万吨，环比降4.35%，同比降13.39%，去库存速度加快，高炉开工率较上周增1.02%至76.46%，若增产持续，将进一步缓解煤焦供应端压力。焦煤方面，上周样本钢厂和焦化厂焦煤总库存继续小幅上涨，重回1000万吨以上，具体表现为钢厂焦化厂库存环比增2.27%而独立焦化厂库存环比收缩3.84%，表明市场对终端需求回暖暂以观望为主，采购偏谨慎。总体来说，目前煤焦供应端库存压力开始缓解，但是下游仍以消耗库存平衡供需为主，焦企暂未提出涨价诉求，而钢材市场出现反复也使得焦化市场短期内反弹较为无力。盘面上焦煤焦炭1409合约比现货标准品价格升水8%左右，因此上涨乏力，维持震荡格局，焦炭反弹至1300上方，焦煤至900上方逐步抛空。若短期确立上涨形态，空头暂离场观望。
    上周动力煤市场维稳运行，成交情况尚可，大矿维稳支撑市场，随着大秦线开始检修，港口库存下降较快，截止到11日港口库存分别为秦皇岛535.3万吨(-8.6%)，曹妃甸443(+0.2%)，国投京唐刚125.86万吨(-17.3%)，广州港334.5万吨(+1.4%)。但四月由于需求淡季和水力增加的影响电厂日均耗煤减少，供给和需求同时收缩，预计后市将平稳运行为主。郑煤目前活跃度欠佳，期价基本随现价变化，目前秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨，操作上也可以该区间为参照，波动操作。

来源：五矿期货