尿素降产或引商家择机抄底

    国内尿素行情低迷走势已久，不论是春耕需求旺季还是低关税出口期，尿素均是一路走跌，始终给人深不见底的感觉。当前正处于春季用肥收尾和夏季备肥即将开始的阶段，虽可理解为内需的空档期，但客观来说，尿素也不至于跌破1400元/吨。而通过对历年价格走势对比可以看出：全国范围内的尿素价格已经创造了近十年以来的新低。这不得不说是一个行业的“里程碑”，但其标志的并不是丰功伟绩，而是提醒产能严重过剩的“警世钟”。之前两期侃市场中，笔者已经从尿素行业供求矛盾以及行业去产能化思考这两个角度分析了年内的种种压力。相信大家也能从其他媒体看到很多类似的分析，或许已有了几分反感。确实，一个尿素产能过剩并不是一朝一夕就能解决的问题，而且这种对行业的悲观情绪只能给人平添烦恼，对后市操作毫无半点指导。事实上，本人并不否认在任何时候都有商机存在，此时的尿素行情也不例外。面对国内尿素企业截止到四月中旬开工率降至六成的现状，一些经销商已在盘算着抄底，同时也引起了下游更多商家对尿素价格走势的关注。若照此发展，尿素市场或许能创造出一次短线抄底的操作机会。
    慎重看待价格底线
    降低抄底风险的最重要一点便是尽可能的看清底线价格。而对于尿素来说，不仅要了解重点产区的主流成本，还要进一步看到厂家对价格倒挂的承受力。大家都知道尿素企业开停车一次的费用很高而且要加上停车期间的人员成本，这样核算下来，就有了一个停车与倒挂之间的平衡点。也就是说，但非倒挂销售亏损还低于停车亏损，企业都会选择继续生产。据笔者了解，由于当前原料煤价格偏低，河北、山东主流尿素企业的生产成本已降至1450元/吨左右。而此时1400-1420元/吨的出厂价仍能被企业接受。所以说，尿素成本线和抄底机会之间尚存不小差距。若只用成本作为抄底标准，吃亏是肯定的。毕竟在以往的尿素销售中，成本倒挂的现象早已见怪不怪。当然，这只是对单个企业的判断。如果着眼于整体，行业开工率无疑是最好的参考依据。针对目前国内尿素企业开工率降至64%的现状，可以对照09、10下半年的尿素行情，当初行业开工率降至55%左右才使得价格止跌于1480-1500元/吨。数年后的今天，国内尿素产能增加了不止2000万吨，开工率还能维持六成，本人并不认为1400-1420元/吨的价格是真正意义上的触底。但不排除夏季备肥需求对市场预期的支撑作用。
    抄底务必短线操作
    随着本月尿素企业停车检修数量近一步增加，对于缓解行情跌势已经起到了一定效果。华东、华北、华中主流出厂报价不仅维持在了1450-1500元/吨，局部还出现了20元左右的涨幅。这可以看成是部分企业试探性拉涨的行为。虽然国内整体供求依旧存在过剩风险，但厂家挺价意愿较为明显。考虑到已经停车的企业应该不会因为尿素几十元的涨幅就恢复生产，毕竟开停车成本在哪摆着呢。所以尿素小幅提价并不会引起行业开工率的明显恢复，而这或许正是一次抄底机会。相信在沉闷许久之后，几十元的上涨空间也是商家不愿意放弃的。不过，当前国内需求以及出口预期尚不乐观，尿素市场利空压力仍然较大。即使在面对触底反弹行情的时候，也许谨记短线操作。一旦尿素吨价涨幅超过百元，就要提防因企业复产而带来的风险了。
    综上所述，本月中旬前后国内停车、轮检企业较多，尿素价格因此得到了一定支撑。同时，部分企业试探性提价，行情略带反弹迹象。下游商家或因夏季备肥需求而择机抄底，但推荐短线操作，而且建议选择尿素价格低于1500元/吨的时候，毕竟过高的价格会令之前停车的企业复产。届时，提升的开工率将加剧供需矛盾，尿素行情也会因此而再度走弱。

来源：中国化肥网