澳煤炭遭遇产能过剩之殇

  据彭博社近日报道，由于持续的产能过剩，澳大利亚煤价已经降至4年来的最低水平。而由于此前澳洲煤企签订的货运合同大都为“必付合同”，为减少损失，多数煤企只得忍痛维持产量，同时降价售煤。整个澳洲煤炭业正备受产能过剩的折磨。

　　产能过剩拉低煤价

　　今年3月，澳大利亚资源和能源经济局（Bureau of Resources and Energy Economics）发布季度报告称，今年澳动力煤出货量预计将上升3.7%，达到1.95亿吨。而瑞银集团4月9日的报告指出，今年全球动力煤交易需求将上升3个百分点，达到9.87亿吨，同比去年虽然上升了7%，但今年的供应量也将上升4%，达到9.99亿吨，供应要比需求多出大约1200万吨。

　　产能过剩带来的“后果”就是价格下跌。根据煤炭交易平台globalCOAL的数据，今年3月，作为亚洲基准价的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格，已经降至5年来的最低，为72.98美元/吨。Energy Publishing的数据则显示，除了动力煤价格下降，今年以来，澳洲焦煤的价格也已下降了16%，亚洲钢铁生产商今年一季度焦煤购买价格创历史新低。

　　各投行、业界机构纷纷调低了对今年煤价的预期。4月初，摩根士丹利（Morgan Stanley）将其对2014年澳洲煤炭价格的预期下调了9%；标准银行将其对纽卡斯尔港出口煤炭的价格下调了6.9%；瑞银集团将其预计价格下调了6%；高盛集团将其对动力煤的价格预期下调了7个百分点，而其对硬焦煤的价格预期则下调了8%。

　　摩根士丹利表示，按照上述价格水平，澳洲煤炭出口将无利可图。“对于动力煤而言，短期内没有明显的推高价格的因素。”瑞银悉尼分析师丹尼尔·摩根指出，“需求可能没什么大的波动，只是供应太多了。”

　　事实的确如此。4月中旬，力拓集团上调今年动力煤产量预期，从此前的1650万吨调高至1670万吨；必和必拓也将其对焦煤的产量预期从2500万吨调高至4350万吨。“产量不断上升，价格却没有上涨。”嘉能可超达（Glencore Xstrata）首席执行官伊万·格莱森伯格今年3月在一个电话会议上表示，“煤炭公司如今都度日如年。”

　　澳大利亚新西兰银行（ANZ）商品研究部主任马克·彼凡表示，：“市场目前并未出现好转迹象，好在情况应该也不会变得更糟。”

　　货运合同限制减产

　　澳大利亚资源和能源经济局表示，由于澳煤企此前签订的货运合同大都为“必付合同”，降低产能可能令企业亏损更多，因此多数煤企只好维持产量、低价售煤，这是造成澳煤炭业产能过剩局面迟迟得不到缓解的主要原因。

　　根据这种“必付合同”，澳洲煤炭企业即使不运煤，也要向港口和铁路支付交通费。目前煤价的暴跌，使得煤企要损失大约40%的运输费用。“企业现在需要权衡利弊，是去价格在5美元到10美元/吨的现货市场碰碰运气，将损失压缩到最低；还是完全停产，面对更大的损失。”ANZ的彼凡表示，“考虑到成本，澳大利亚的煤炭企业显然都不打算停产。”

　　澳大利亚最大的煤炭运输公司Aurizon Holdings（AZJ）指出，过去7年中，由于生产商试图增加对亚洲的供应，上述“必付合同”类型的货运协议为澳大利亚东海岸的港口和铁路发展至少提供了57亿美元的资金。昆士兰州的Wiggins岛出口设施，以及纽卡斯尔港1/3的出口终端都是这笔资金的受益者。

　　高盛分析师在今年3月公布的报告中指出，虽然长期的供应合同能够保证部分煤矿免受现货价格暴跌的影响，但也正是这种运输合同形式，令那些无利可图的煤炭企业难以削减产量。

　　但鉴于目前糟糕的市场状况，煤炭供应商也只好硬着头皮削减产能。嘉能可超达今年3月就停止其在澳大利亚Ravensworth煤矿的出产。总部位于美国阿拉巴马州伯明翰的Walter Energy公司4月下旬也表示，将停止其Wolverine煤矿的生产，并将暂停Brule项目直到今年7月。不过，上述两个项目均位于加拿大。

　　必和必拓煤炭业务总裁迪安·达拉瓦莱近日表示，价格下跌严重挤压了煤炭企业的利润空间。ANZ的数据指出，为平衡市场，澳大利亚需要削减大约1亿吨动力煤的生产，相当于其海运贸易总量的11%左右。高盛则表示，焦煤产量也需要削减大约700万吨，占海运贸易总量的2.4%左右。