秦港库存回升 煤炭旺季需求受制于水电

       一周煤炭行业观点：环渤海动力煤价格指数上周继续下跌2元/吨至532元/吨。上周秦皇岛港库存大幅上涨，从615.5万吨上行超过50万吨至669.2万吨。北方港口空泊情况有增无减，造成四港日煤炭发运量大幅下降。可能的原因是下游电厂存煤高位，需求不旺，拉煤积极性下降；耗煤大户不急于拉运煤炭，而是保持观望，等待着煤价继续下跌后再办理手续，购买煤炭。13日习近平召开会议，研究我国能源安全战略。这是近年来中央高规格的能源战略专题会议，非煤能源将迎来快速发展，能源体制、价格改革（油、气、电）也是一大看点，会议肯定了大型煤电基地建设，肯定了国内龙头煤炭和电力企业的发展思路。能源价格改革对煤炭而言影响较小，煤价已经基本市场化，后续还需关注资源税等政策；煤炭清洁高效利用也被提及，新型煤化工及煤炭清洁利用相关设备也将有良好发展机会。在现阶段下，我们依然继续看好“煤炭、电力、油气”全方位战略布局的永泰能源，以及低估值、业绩稳定、高分红、一体化策略的煤炭龙头中国神华。
　　1）港口煤价：环渤海动力煤本周下降2元/吨至532元/吨。秦皇岛港口煤价小幅下跌：大同优混下降2.5元/吨至560元/吨；山西优混下降2.5元/吨至520元/吨；山西大混维持455元/吨；普通混煤维持405元/吨；2）期货价格：焦煤期货活跃合约截至6月13日一周下跌22元/吨至814元/吨；动力煤期货活跃合约上周下跌11.6元/吨至502.2元/吨；3）港口煤炭库存：截至6月16日，秦皇岛港一周库存上升52.75万吨至669.2万吨；截至6月13日，广州港库存为331.4万吨，较上周上涨2.4万吨；4）重点电厂煤炭库存及可用天数：。截至5月20日重点电厂煤炭库存上升99万吨至7429万吨；重点电厂库存可用天数上升1天至23天；5）国际煤价：截至6月13日ARA指数下跌0.14美元/吨至72.92美元/吨；RBFOB指数下跌0.22美元/吨至73.96美元/吨；NEWCFOB指数下跌0.1美元/吨至72.38美元/吨。截至6月18日BJ动力煤FOB价格下跌0.3美元/吨至72.55美元/吨；6）产地煤价：阳泉煤业喷吹煤本周价格下降5元/吨至700元/吨；恒源煤电动力煤本周价格下降2元/吨至430元/吨；烟煤本周价格下跌1元/吨至500元/吨；昊华能源动力块煤本周下降5元/吨至355元/吨；国投新集动力煤本周价格下跌1元/吨至500元/吨；7）美元指数：截至6月13日美元指数下跌0.18至80.61;澳元兑美元上涨0.007至0.9401;8流动性指标：M15月同比增速为5.7%;M24月同比增速为13.4%;截至2014年6月16日SHIBOR3个月利率为4.7777;SHIBOR1年为5.0000。

来源：中信建投