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陕煤化陷资金困局 亚洲最长输煤管未如期竣工

2014/6/20 17:34:40       

煤炭价格跌跌不休,使得“逢煤必化”几乎成为国内大型煤炭企业的通病。

在此背景之下,陕西省最大的煤炭企业陕西煤业化工集团有限责任公司(以下简称“陕煤化”)2013年4月1日宣布斥资73亿元筹建年输煤能力1000万吨的神(木)渭(南)输煤管道。该管道全长727公里,被誉为我国乃至亚洲第一条长距离输煤管道,同时被视为陕煤化旗下公司——陕西煤业在2014年1月28日上市之时的最大噱头。

《中国经营报》记者近日获悉,因为陕煤化”差钱“,使得这条本该在2014年6月完成建设任务的输煤管道”爽约了。该消息已被陕西煤业证券代表石敏证实,石敏告诉记者,神(木)渭(南)输煤管道2014年仅完成机械竣工,2015年开始调试,具体投产日期尚未确定。

煤价下行致资金链紧张

截至6月17日,秦皇岛5500大卡动力煤价格已下跌至515元,而库存上涨5%至672万吨,库存已是连续7周上涨,累计上涨幅度达到54%。

这就是煤炭市场的现状,煤炭专家李朝林向记者表示,既然煤卖不出去,那么煤炭企业资金链吃紧也就理所当然了。

陕煤化也没能摆脱煤价下滑带来的“缺钱”命运。根据此前媒体报道,陕煤化在2014年初就频频发债,从资本市场累计获得募集资金超过120亿元,其中95亿元被用于归还高成本的银行贷款以及其他债务。

对于陕煤化的资金困境,陕西省发改委一位主管煤炭的官员向记者表示,陕煤化之所以会出现资金链紧张,与煤价的频频下跌不无关系;另一方面,陕煤化近年来采取多元化发展模式,不但涉及煤炭上下产业链,同时还跨行业做物流以及钢铁,这使得投资规模不断增大,对于公司的流动资金造成相当大的压力。

据陕煤化“十二五”发展目标,该公司每年的投资金额都在400亿元左右。同时,记者梳理陕煤化煤炭业务上市平台——陕西煤业的公告数据,发现自2011年以来,陕西煤业拟发行20亿股,拟募集资金172.51亿元。

但煤炭价格急转直下,使陕西煤业的发行规模大大缩水,2014年1月28日上市时首开发行股份10亿股,发行价格4.00元/股,募集资金总额40亿元,扣除发行费用以后,募集资金净额仅为38.09亿元。

公告显示,陕西煤业上市募集资金拟投向胡家河煤矿项目、神渭输煤管道工程项目、神府南区生产服务中心项目、彬长矿区生产服务中心项目、收购董东煤业公司股权以及补充公司营运资金,计划总投资金额98.33亿元,占到实际募集资金的245.83%。这也就意味着,上市募集的资金对于陕西煤业来说可谓杯水车薪。

因此,有陕西煤炭市场分析人士表示,如果煤炭价格还继续保持弱势下行,陕煤化的资金压力将持续加大,这势必会造成陕煤化在建项目集体“差钱”,这其中当然也包括亚洲最长神(木)渭(南)输煤管道项目。

项目进展不及预期

近年来,“逢煤必化”的现象在国内大型煤企中屡见不鲜,但“嗜水如命”的特性却让这些煤化工项目不得不依水而建。

陕北一直是西部地区的能源腹地,煤炭资源尤其丰富,但该地区属于典型的黄土高原地质,水资源贫乏制约了煤化工项目的发展。

加之在陕北地区央企云集,陕煤化受到神华乃至中煤能源等企业的压制,尤其在煤炭运输上,神华始终把持着铁路运输,陕煤化希望摆脱运输上的尴尬局面,但一直不得其法。

陕煤化内部消息人士透露,自2008年陕煤化就开始酝酿建设长距离运输管道,2011年3月陕西省发改委才同意神(木)渭(南)输煤管道的项目备案,并通过水资源论证、环境影响评价、使用林地可行性研究、地震安全性评价等一系列评估报告。

即便在此背景下,这条亚洲最长的输煤管道还是一拖再拖,迟迟未见开工。

上述陕煤化人士透露,该项目之所以拖后两年开工,主要是因为神(木)渭(南)输煤管道的终点——陕西蒲城清洁能源化工公司在2011年的相关审批手续还不完善;另外,陕煤化此时已经出现资金链紧张的现象,尤其在蒲城清洁能源化工公司注册资本金25亿元(其中三峡总公司出资10 亿元,陕煤化出资15亿元)全部用完的时候,蒲城清洁能源化工项目还需要大量资金,因此陕煤化根本无暇顾及已经获得陕西省发改委备案的神(木)渭(南)输煤管道项目。

但随着蒲城清洁能源化工项目不断推进,神(木)渭(南)输煤管道已是箭在弦上不得不发。上述陕煤化消息人士表示,正是在这种背景下,该项目最终定于2013年4月份全线开工,2014年6月竣工验收。

当时,该项目被视为陕西煤业最有竞争力的募集资金项目。根据神(木)渭(南)输煤管道项目可行性研究报告测算,与修建同等动力的铁路和公路相比,输煤管道综合投资仅相当于前者的1/5~1/3,营运成本仅相当于铁路运费的36%,成本优势明显,建设周期短、速度快,备受市场长关注。因此,借助陕西煤业,该项目从资本市场募集到了21亿元。

但到2014年6月中旬,这条被誉为亚洲第一输煤管道的竣工验收最终还是“爽约”了。

一位券商研究员指出,如果煤炭价格继续下行,即使煤炭“大佬”也会出现资金链吃紧现象,因此在建煤化工项目逾期也在所难免。

该人士还表示,神(木)渭(南)输煤管道项目不仅需要大量建设资金,也存在许多不确定因素,要想在短时间内投产盈利难度很大。公开资料显示,该项目投产后预期的年销售收入将达到58亿元,年利润总额为6.8亿元,投资回收期仅为8.6年。

来源:中国经济报

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