煤企市场化兼并重组开先河杜绝政府“拉郎配”

        内蒙古自治区日前发布《关于进一步做好煤炭企业兼并重组工作有关事宜的通知》(下称《通知》）。《通知》明确，自7月1日起，全区煤炭企业兼并重组工作转入常态化，自治区不再确定主体企业名单和指标，不再设定主体企业最低产能规模，不再设定完成时限，由企业自主按市场化原则进行兼并重组。
　　《通知》一出便引起行业人士的热烈讨论。煤炭分析师曾浩在接受期货日报记者采访时表示，以前煤炭行业的兼并重组都是由政府牵头，并由政府指定整合主体，而这一过程往往是“以大并小”的过程。
　　“过去煤炭资源整合主要是以国有煤矿为主，民营煤矿基本上不能主导这样的整合，即便可以主导，能够给他们整合的量也是非常小的。”曾浩告诉记者，正因如此，国内煤炭行业在兼并重组过程中也出现了“国进民退”的现象。据悉，目前山西省出现的4个亿吨级的煤炭集团均为国有企业，分别为同煤集团、潞安集团、山西焦煤、阳泉煤业。
　　实际上，由政府主导的产业整合，往往忽略被兼并企业的意愿，很容易出现“拉郎配”的现象。不过，一位市场人士解释说，以前由政府主导煤炭业兼并重组是为了完成产能和技术升级，当时煤炭是卖方市场，没有政府主导被收购方很难出让煤矿。
　　而在曾浩看来，煤炭业兼并重组由政府来主导实际上是一种“名利双输”的事情。一方面当时的兼并重组是在煤价高位的时候进行，国有企业需要花很多钱对煤矿进行收购；另一方面作为被收购的一方，煤矿本身往往也是被强迫的，他们难免会有不满。
　　政府主导的企业兼并重组饱受诟病，那么，市场化重组能否受到企业青睐？
　　“现在中小型煤炭企业都活不下去了，只能面临被收购重组的命运，不被整合就会被清偿，那样的话就什么都没有了。”一位行业人士对记者表示。
　　以内蒙古地区为例，据介绍，目前该地区4500大卡以下的低卡煤矿八成以上被关停，中高卡煤矿虽然没有被关停，但大部分都在限产，整体限产幅度在两成以上，只有国有煤矿的运转还算正常。
　　“煤炭市场的两极化趋势正在加剧。”皖煤运销相关人士在接受期货日报记者采访时称，未来的煤炭市场必然会属于规模大的煤炭企业，小企业生存会越来越难，“煤老板的好日子永远不会再回来了”。
　　在曾浩看来，目前煤炭市场形势严峻，很多企业经营困难，从某种程度上看推进煤炭企业市场化兼并重组也是一个不错的机会。“主观上来说，煤炭企业有了接受整合的意愿，内蒙古放开限制则正好扫除了市场化资源整合过程中一些政策上的障碍。”曾浩说。
　　不过，上述皖煤运销人士对记者表示，虽然内蒙古政府放开了煤企兼并重组的相关限制，但在当前低迷的市场环境下，煤炭企业的收购行为也应当谨慎。他预计，神华会逆市扩张，因其资金庞大，同时企业战略目标也明确，但“如果其他企业也想扩张，可能要先想想能不能活过这几年”。
　　“抄底就像接一把下坠的刀子，必须等它掉地上弹两下再去捡，而目前煤炭这把刀子还没掉到地上，未来不排除煤炭价格重心进一步下移的可能。”该人士表示。
　　事实上，在煤炭行业持续不景气的背景下，企业兼并重组想要顺利推进也有一定的难度。有分析师在受访时表示，煤炭黄金十年已经结束，整个行业都面临亏损的问题，即使有实力的大企业在兼并重组方面也会很谨慎，他们要考虑被兼并煤矿的盈利情况，“如果是运行情况较差的老矿井，相信目前很难有人愿意去接手”。

来源：期货日报