经中国人民银行批准，上海清算所自8月4日起开展人民币动力煤掉期中央对手清算业务。人民币动力煤掉期，是首个以国内煤炭价格指数（环渤海动力煤价格指数）为标的，以人民币结算的中央对手清算产品。人民币动力煤掉期的推出，对煤炭市场意义重大，填补了我国大宗商品场外交易的空白。
上海清算所是由中国人民银行批准成立的专业清算机构，业务上受中国人民银行监管，市场化运作，主要提供场外市场中央对手清算服务，及承担银行间市场包括利率、汇率、企业债权发行登记托管职能，自2012年起，上海清算所为人民币FFA协议提供中央清算服务，并于2014年8月4日推出人民币铁矿石、动力煤掉期。
结算：依据环渤海动力煤价格指数
环渤海动力煤价格指数在国内煤炭现货市场具有绝对权威性。环渤海动力煤价格指数由秦皇岛海运煤炭交易市场发布，反映了环渤海港口动力煤离岸平仓价格水平以及波动情况，自2010年10月13日发布以来，为我国煤炭市场提供了具有客观性、时效性、稳定性及代表性的动力煤价格参照体系，成为煤炭供需企业参与交易活动、研究机构进行市场分析的重要参考依据。
上海清算所推出的人民币动力煤掉期是以环渤海动力煤价格指数为标的、以人民币进行计价和结算的指数衍生品，其最终结算价格的依据为当月环渤海动力煤价格指数（5500K）的算数平均值。环渤海动力煤价格指数通过人民币动力煤掉期产品跻身于长期被国际煤价指数垄断的掉期市场，打破了中国作为世界最大的煤炭消费国，却只能通过美元计价的国际指数掉期产品规避风险的尴尬局面，有利于在国际煤炭市场争夺定价权。
规避风险 降低资金成本
人民币动力煤掉期的问世不仅对我国大宗商品场外交易具有突破性意义，同时对动力煤现货市场也具有积极影响。人民币动力煤掉期属于金融避险工具，现货企业可以通过该品种进行套保，规避价格风险；有利于远期价格发现；以权威的现货指数作为结算标的，保证远期价格向现货价格回归的可靠性，避险效率更高。
另一方面，动力煤掉期业务使资金成本降低，国内期货交易所采取渐进保证金，近月为保证交割履约，最高可提高到20%，而人民币动力煤掉期采用分段式保证金，按照指数现金结算，无需增加保证金，大大降低参与者的资金成本。
人民币动力煤掉期业务进行现金交割，无交割负担、逼仓风险，比现货交割更为方便，简化了投资者交易过程。同时，人民币动力煤掉期业务具有单笔量大、近端月份交易较活跃、经济公司及做市商机制满足远月合约的交易需求等特点，“有利于通过提供统一的中央对手清算服务，有效汇聚产业整体资源，提高市场流动性，满足中国机构投资者大量的、迫切的套保需求，并把参与国外市场的中国机构投资者吸引回国内市场这个更便捷的‘主场’。” 上海清算所董事长许臻说。
动力煤掉期上线首日 交易金额过千万
人民币动力煤掉期业务正式上线，市场表现积极，上线当日，首单交易金额高达1760.4万元，卖方为招商证券，买方为上海筑金投资有限公司、秦皇岛市杭远煤炭经销有限公司和上海敖仕海运有限公司，浦发银行代理清算，汇锝利、新湖瑞丰、石家庄誉道及上海辛浦森4家经纪公司共同为客户达成交易。
许臻表示，下一步上清所将继续联合指数方、清算会员、经纪公司等积极开展营销工作，做大做实已上线业务，同时继人民币动力煤掉期业务推出之后，力争在今年下半年推出更具中国特色的航运金融衍生品，并在自贸区推出以跨境人民币计价、清算、结算的大宗商品金融衍生品，以此拓展境外市场。
