当前经济回暖带动煤炭市场困境有所缓解

    本周动力煤方面,继神华集团上调其8月煤价后,中煤、同煤均相继跟涨其8月价格,市场成交有所好转,部分地区电煤需求相对较好。中南部地区用电量增加使动力煤需求出现一定增长,六大电厂日均耗煤显著上升,库存天数已下降至17天左右,供需矛盾进一步缓解。电厂到港口拉煤积极性提振,港口库存高位回落,后期大秦线检修,港口库存预期将进一步回落。炼焦煤方面,钢材消费正值淡季,焦企资金流紧张加之外部环保高压政策倒逼,开工率整体维持相对低位水平,钢厂受盈利水平提高带动,对原料采购基本稳定,但供需基本面未有改善,预期短期内将维持底部窄幅盘整运行。我们认为,当前经济回暖带动了风格转换趋势逐渐明确,煤炭板块资源价值重估(目前储量重估价值0.5倍PB)值得继续期待,风险偏好提升,煤炭板块有望继续反弹。我们建议遵循两条主线:1)、转型类品种:安源煤业(清洁能源、电子交易平台)、中捷股份(清洁能源)、永泰能源(清洁能源)、陕西煤业(煤炭清洁利用)、中国神华(一体化、清洁利用、AH 折价较高)；2)、冶金煤虽不具备价格弹性,但资金弹性巨大、冀中能源(资金弹性最大,大股东定增破发提供安全边际)、潞安环能(机构青睐的白马)。
    动力煤维持弱势,炼焦煤稳中有降:本周环渤海动力煤价格指数继续小幅下跌,动力煤秦港港口价格小幅上涨,各产地动力煤价格基本环比持平,国际煤价方面普遍上涨;炼焦煤产地价格稳中有降;无烟煤价格环比持平。
    动力煤价格维持弱势,国内外煤价差小幅收窄:截至8月8日,布伦特原油现货价格上涨1.70美元/桶至106.39美元/桶,涨幅1.62%。按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值6.18,上升0.08;国际油价与国内煤价比值5.50,上升0.01。按热值统一为吨标准煤后,目前澳大利亚BJ 煤炭现货运抵中国模拟计算价格较山西优混运抵广州港模拟计算价格(5500大卡)高41元/吨,环比下跌7元/吨。
    秦港调入调出双双下降,港口库存中幅下降:秦港煤炭日均调入量环比下降6.2万吨至57.4万吨/日,降幅9.8%。日均调出量环比下降2.0万吨至64.9万吨/日,降幅3.0%。秦港库存周环比下降55.08万吨至635.0万吨,环比降幅7.6%,其中内贸煤库存环比下降55.08万吨至635.0万吨,环比降幅7.6%。
    电厂日均耗煤大幅上升,库存微幅上升:截至8月8日,六大电厂日均耗煤环比上升6.08万吨至72.50万吨/日,环比升幅9.15%。截至7月10日,直供电厂日均耗煤周环比下降2.6万吨至326万吨,降幅0.79%。截至8月8日,六大电厂库存环比上升9.6万吨至1275.8万吨,环比升幅0.76%。存煤可用天数降至17天。截至7月10日,直供电厂库存环比减少14万吨至7920万吨,环比降幅0.18%。存煤可用天数23天。
    海运费国内国际双双下跌:国内主要航线平均海运费环比下跌0.95元/吨至29.14元/吨,跌幅3.16%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下跌0.287美元/吨至46.04元/吨,跌幅3.7%

来源：腾讯网