煤炭股具投资价值或将成为新热点

    新政使煤炭股具投资价值，有望成新热点

    众所周知，为了防大气雾霾污染，中国连续三年打压国内煤炭市场（备注：大气污染是多方面的，有不科学的烧煤，也有基础建设和房地产建设工地产生的扬尘、汽车尾气、各种化工厂排污、开山挖矿产生扬尘、城市高楼大厦林立阻挡空气流通等等），山西“煤老板”风光不再！然而，人们没有考虑到，罪不在于煤炭而是在于使用、利用煤炭的人！怎么说呢？

    首先，应该肯定过去几十年煤炭对国家的“贡献”~~从火力发电为社会输送血液、炼钢炼铁、瓷砖建材烧炼、化工用煤、农用化肥，我们国家的成长壮大，离不开煤炭！至今，我们国家的电力供给，3/4来自于煤炭能源的火力发电。而核电、水电、风能发电、太阳能发电，这四种发电方式，总共仅占1/4（多些）的总供电量！由此可见，煤炭在国民经济发展中的地位和份量！

    那么，为什么近三年来煤炭行业如此萧条不振，甚至亏损呢？主要原因在于：1，高层为了防大气污染，取消了进口煤炭 关税，降低了进口煤到岸价价格，大量进口煤炭打压了国内煤炭价格及产量~一路下滑。2，国家发展规划降低了GDP的增长速度，关停并转了许多高能耗高污染的火力发电企业~上大下小；以及一些高污染的其他行业企业，煤炭需求大幅降低。3，在煤炭业大暴利的的三年前，私营小煤炭企业一哄而上，造成产能过身。这就是近三年来煤炭行业从大暴利走向亏损的根本原因！

    当下，许许多多小煤窑小煤矿，都生存不下去而倒闭了。而大型煤炭上市公司，大鱼吃小鱼生存下来了，但在年初之前，也是亏损累累（伤痕累累）。

    对于煤炭行业的现状，既有其竞争的经济规律，也有当政者人为的错误施政之存在！为什么呢？其竞争的经济规律大家都很清楚，无需剖析。而错误施政如何解读呢？其一，用取消进口煤炭关税打压国内煤炭价格和产量，解决不了大气污染问题，反而造成国家税收减少，有害而无益！因为，都是煤炭，并非国外的煤炭就不会产生大气污染=国外的月亮不会比中国的月亮园！其二，大气污染在于我们的一些企业和个人为了追求高利润、环保官与用煤商腐败勾结~~没有采取除尘、脱硫、脱硝生产而造成大气污染！对于大气污染，要怪罪？只能怪人！怎能怪煤炭呢？

    当然，最近我们看到了高层施政有所进步和清醒的认识~~取消了进口煤炭的零关税，恢复原来的关税（最惠国税税率）。

    同时，我们也看到了10月28日，国家能源局发布《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》，对于煤炭行业总量调控、优化布局等工作提出一系列具体意见。意见要求各地不得核准新建30万吨/年以下煤矿、90万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井，继续淘汰9万吨/年及以下煤矿，鼓励具备条件的地区淘汰9万吨/年以上、30万吨/年以下煤矿。

     此次新政对于新建煤矿提出更严格的要求，新增中小煤矿将大幅减少，煤炭供给端将进一步收窄，有助于优化产业供需结构，改善煤价预期。

     有煤炭市场风向标之称的中国沿海煤炭运价指数在前期经历一波下跌之后，近期出现明显上涨。该指数已从一个月前的546.6上涨到最新的608.55，涨幅高达11.33%。运价变动往往领先于煤炭价格变动，因而具有前瞻性，其变动可以反映出市场活跃程度。近阶段煤炭运费的上涨反映出在动力煤价格触底反弹之后，市场逐步回暖的预期使得港口经销商、贸易商重新进入市场，国内煤炭价格有望稳步上涨。

    港口煤炭库存大幅回落，季节性旺季提升用煤需求。近期从煤炭市场获悉，受10月份大秦线检修影响，秦皇岛库存已经降至521万吨，比10月初下降100万吨左右，沿海六大电厂库存下降 0.4%，日耗量增至57万吨左右，电厂煤炭库存天数由26天下降至24天。冬季供暖需求的到来将提升用煤需求，水电将逐步进入枯水期，挤出效应消失将使火电需求回升，从而刺激下游用煤需求。

     综上所述，笔者认为：中国的大型、有规范规模的煤炭上市公司企业，经营及业绩将回暖迎春！从几十元股价跌到不足十元股价的煤炭股，已具投资价值，有望去熊返牛上涨！周五及下周，关注煤炭板块是否形成新热点，尤其关注山西省辖区煤炭上市公司获得地方政府多重政策扶持利好！ 

    来源：中金博客