阿齐煤炭：煤炭价格回升是当务之急

阿齐煤炭（Arch Coal）是世界上最大的煤炭生产商之一，其2013年煤炭销量达到1.4亿吨，也是美国最多元化的煤炭公司，拥有美国每一个主要煤炭供应盆地的矿业复合物。总的来说，该公司占有美国14%的煤炭供应量。阿齐煤炭旗下还拥有黑雷煤矿 ，是世界上最大的单一煤炭开采复合物之一。

我担心阿奇煤炭的主要原因是其负有巨大的债务。事实上，该公司有51.85亿美元的长期债务。尽管2013年12月再融资活动取得成功，但债务负担仍是一个大问题。

 正如您所看到的，阿齐煤炭将在2018年支付其首次债务，付款将总计近20亿美元。根据当前公司的财务状况，我对其还债能力有些怀疑。如果加上过去四个季度的未加利息，总共就有1.65亿美元。

 然而，该公司预计，今年的利息支出将达到3.6亿美元。如果现在说当前的未加利息只能付45%的费用，那是极其愚蠢的。目前，煤炭价格的回升是最根本的，但这似乎在短期内不太可能发生。尽管自2011年以来，许多煤矿关闭了，但煤炭价格继续呈下行走势，每年达到新低。煤炭方面的问题出在供应方面。事实上，关闭的煤矿不足以平衡世界煤炭市场。因为澳大利亚生产商像嘉能可(Glencore),必和必拓(BHP Billiton)和力拓涌入市场。例如，必和必拓在2014年第三季度冶金煤的产量创下了纪录，与第二季度相比增加了25%。其他各大矿业公司也出现类似情况。

 随着煤炭价格大幅回升，阿奇煤炭很显然将在2018年面临严重问题。2019年6月到期债券反映该公司将有很高的破产风险。早在9月，他们交易额为58.5美分。

 总而言之，像阿尔法自然资源或沃尔特能源，阿奇煤炭会因其极高的债务负担出现严重的问题。

 如果煤炭价格没有迅速回升，阿奇煤炭将不能满足其2018年的支付义务。该公司短期贸易良好，但绝对不是一个长期的价值股。