进口煤销量下滑，煤炭市场仍疲软

       海关总署近日发布的进出口数据显示，2014年1-12月份我国煤炭累计进口量为29122万吨，较2013年同期减少10.9%。这是自2009年以来我国煤炭进口量连续5年增长后首度出现下滑。2014年12月中国进口煤炭2722万吨，环比增加29.43%。受2014年10月15日中国恢复征收进口煤关税的影响，按船期推算，2014年12月进口煤数量应较11月下降更为明显，但12月的进口煤数量却出乎市场意料，环比11月出现明显增长。

        2014年全年进口量萎缩11%左右，降幅较预期中的低，离发改委提出的削减进口煤5千万目标还存在一定距离。至于今年国家层面会否下达硬指标或收紧进口煤政策，将取决于国内煤企脱困情况。虽然限制进口煤的政策导致同比大幅下降，但环比回升幅度显示近期国内加大了外贸煤的采购力度，在需求不佳的情况下，进口煤对内贸煤冲击非常大。

       虽然已经进入一年之中最寒冷的季节，沿海六大发电集团日均耗煤量也在天气因素提振下回升至72万吨水平，但是天气因素影响持续性有限，无法彻底扭转整体供需格局。当前，电厂主要以消化库存为主，采购内贸煤的积极性较弱，北方港口较低的锚地船舶数量和底部徘徊的国内海运费都充分说明了这一点。

        2014年，煤炭需求之所以整体疲软，房地产和第二产业投资增速回落，出口增长进一步放缓是主要原因。煤炭进口对国内煤炭市场影响持续，但边际效应在减弱。下游需求端一直表现不佳，供大于求格局无法扭转，在此情况下，低廉的进口煤对于内贸煤的冲击可谓是“雪上加霜”。从2014年1-11月的进口数据来看，进口煤总量的缩减显著，这主要是的原因是政策和需求的双重压力。2015年煤炭产量供应增速将比之前年份有显著回落，这将大大缓解煤炭的过剩程度。煤炭社会库存水平达到近几年来的新高，去库存任重道远。

       近期国际煤价之所以持续走弱，一是采运成本下降，二是能源替代效应明显。油价的暴跌会提升石油在电力、工业锅炉等行业所占能源消耗比重，从而降低煤炭所占的比重，替代效应较为明显。为了帮助国内煤炭行业摆脱困境，加强煤炭进口管理仍将是2015年煤炭监管领域的一项重要工作。但除了有关部门的要求指导和关税之外，加强进口煤质量监管将成为2015年管理煤炭进口的重要手段。

       2015年，国内经济增长仍将面临较大压力，世界经济整体复苏乏力以及我国劳动力比较优势的下降将使我国出口增长继续面临压力；房地产市场调整可能导致房地产开发投资增速进一步回落；产能过剩再加上需求不足或将导致第二产业投资增速进一步放缓。因此，今年煤炭需求整体仍然不容乐观。